标普：中国人寿的资本水平能承受提前赎回债券的影响

香港，2020年5月28日—标普全球评级今日表示，中国人寿保险股份有限公司（中国人寿；A+/稳定/--）的资本缓冲能够承受提前赎回12.8亿美元核心二级资本证券带来的影响。截至2020年3月31日，这部分证券占中国人寿股东权益总额的2%。但我们认为，近期资本市场的波动将令中国人寿的资本和盈利状况受损。 中国人寿5月27日公告称，将于2020年7月3日全额赎回其核心二级资本证券。我们认为该证券不再具备股权性质。我们预估，此次赎回之后中国人寿仍将维持强劲的监管偿付能力充足率。截至2020年3月31日，中国人寿的综合偿付能力充足率为282%，2019年年底时为277%。 在资本市场波动和利率趋低的情况下，我们预计中国人寿的预期盈利水平将下降。利率长期走低，意味着准备金拨备将增加，同时有效业务价值生成将放缓。不过，我们认为中国人寿的资本水平仍然符合其现有信用评级。 同时，我们预计，中国人寿的品牌实力，加上通过其母公司—中国人寿保险（集团）公司获得的特别政府支持，仍将支持其信用状况。我们认为，作为中国最大的寿险公司，中国人寿积极推进保障型业务的战略举措，将受益于新冠疫情后民众保险意识的提升。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级