标普：协鑫新能源'BB-'列入负面观察，因母公司财务风险升高

香港（标普全球评级）2018年8月23日 - 标普今天将协鑫新能源控股有限公司 (GCL New Energy Holdings Ltd.，451 HK，“协鑫新能源”) 的'BB-'长期发行人信用评级、以及协鑫新能源发行的高级无抵押票据的'B+'长期发行评级列入负面观察（CreditWatch with negative implications）。协鑫新能源是中国最大的民营太阳能发电场开发商和运营商。协鑫新能源在港交所上市，由保利协鑫能源控股有限公司（GCL-Poly Energy Holdings Ltd.，“保利协鑫”）持股62.3%。 评级列入负面观察反映，协鑫新能源母公司保利协鑫的财务风险上升。标普评估协鑫新能源为保利协鑫的战略重要子公司；因此，协鑫新能源的评级受限于保利协鑫的集团信用状况（group credit profile）。 标普认为，未来12 - 18个月，保利协鑫的财务表现可能会大幅弱化，原因在于，中国光伏材料行业的产能过剩加剧，以及，集团去杠杆的努力存在不确定性。 2018年5月31日“光伏新政”公布后，作为全球最大的多晶硅和硅片生产商，保利协鑫的产品在中国的需求低迷。2018年5月31日，国家发改委、财政部和国家能源局宣布暂不安排2018年普通光伏电站建设规模新增目标。该政策变化加剧了中国先前就已存在的光伏供应过剩局面。 标普预计，已经加剧的中国太阳能材料和设备供应过剩的局面可能至少在未来12 - 18个月内持续。这将显著削弱包括保利协鑫在内的上游和中游制造商的利润率和现金流。2017年12月 - 2018年8月中旬，保利协鑫核心子公司江苏中能的多晶硅出厂价已经下跌30%以上。 标普估计，保利协鑫的consolidated ratio of funds from operations (FFO) to debt至少在2018年可能会下降到10%以下。保利协鑫最近警告称，由于硅片价格下跌，以及财务费用和汇兑损失增加，其2018年上半年利润可能会下降60% - 70%。如果标普相信保利协鑫的ratio of FFO-to-debt将长期保持在12%以下，标普可能会降低其'bb-'的集团信用状况评估，这将导致协鑫新能源的降级。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。