惠誉将昆明轨交集团的展望调整为负面；确认其评级为'BBB+'（完整评级公告）

Fitch Ratings - Hong Kong - 01 Sep 2022: 本文章英文原文最初于2022年9月1日发布于：Fitch Revises Outlook on Kunming Rail Transit Group to Negative; Affirms at 'BBB+' 惠誉评级已将中资公司昆明轨道交通集团有限公司（Kunming Rail Transit Group Co., Ltd.，昆明轨交集团）的外币及本币发行人违约评级从稳定调整至负面，同时确认上述评级为'BBB+'。 关键评级驱动因素 负面展望反映了惠誉因云南省税收收入减少、政府性基金收入表现走弱及债务增加等原因调整了对该省的观点。 昆明轨交集团与云南省政府之间的关联性基于惠誉评定昆明轨交集团的法律地位及政府持股和控制程度为“强”、政府以往支持力度为“强”、其违约带来的社会政治影响为“强”、违约带来的融资影响为“很强”。这些因素导致政府在必要时向昆明轨交集团提供特别支持的可能性较高。 评级推导摘要 惠誉根据其《政府相关企业评级标准》授予昆明轨交集团评级，反映了云南省政府对该公司的最终控制权和监管、以往财务支持力度及该公司在云南省的发展中发挥的职能性作用。此外，惠誉还在其评级中纳入昆明轨交集团违约带来的社会政治影响或融资影响等因素。上述因素表明，政府在必要时向昆明轨交集团提供特别支持的意愿较强。昆明轨交集团的评级亦考虑到其独立信用状况；惠誉根据《公共服务类营收支持企业评级标准》评定昆明轨交集团的独立信用状况为'b+'。 关键评级假设 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： - 昆明轨交集团受云南省政府控制的程度提高，或惠誉上调对 “政府以往支持力度”或“违约带来的社会政治影响”的评估结果。 - 惠誉认为云南省政府向昆明轨交集团提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合规资源的能力有所增强。 - 惠誉若改善其对云南省政府的信用展望，则将调整昆明轨交集团的展望至稳定。 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： - 昆明轨交集团为昆明市和云南省交通基础设施建设所发挥的作用减弱，政府减少对该公司的持股和控制，惠誉下调对“政府以往支持力度”以及“违约带来的社会政治影响”或“违约带来的融资影响”的评估结果。 - 惠誉下调关于云南省政府向昆明轨交集团提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的看法。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。如需了解惠誉ESG相关度评分的更多信息，请访问www.fitchratings.com/esg。 发行人简介 昆明轨交集团是中国南部云南省主要的地铁开发运营商，主要负责云南省省会昆明市轨道交通系统的建设和运维。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级