标普将泛海控股的主体评级下调两级至CCC，因再融资存在不确定性；评级展望负面

5月29日，标普公布，将泛海控股股份有限公司（Oceanwide Holdings Co. Ltd.，000046 SZ，简称“泛海控股”）的长期发行人信用评级由'B-'下调二级至'CCC'；与此同时，泛海控股现有高级无抵押票据的长期发行评级由'CCC+'下调至'CCC-'。 评级下调反映，标普预期，面对大量债务即将到期，泛海控股的再融资面临重大不确定性，尤其是，公司有2亿美元高级票据将于2018年7月到期，以及6亿美元高级票据将于2018年8月可回售（puttable）。标普相信，泛海控股当前没有足够的离岸现金和流动资产偿还上述债务，标普认为现阶段再融资的前景不明朗。 标普认为，鉴于境外债务资本市场的融资环境趋紧且相关债务的规模较大，对泛海控股来说，在未来几个月直接再融资其合计8亿美元的高级票据存在挑战。标普认为，公司还需要探索其他融资选项，如资产出售或“内保外贷”，以满足还款需求。 标普认为，公司之离岸现金和可交易证券所能提供的流动性有限。泛海控股有可能得到其母公司——中国泛海控股集团有限公司（China Oceanwide Holdings Group）的流动性支持，但标普认为，这种支持的数额和时间尚不能确定。 此外，标普估计，在2018年一季度再融资约110亿人民币债务之后，泛海控股在2018年剩余时间内将有340亿人民币的在岸债务到期。 标普宣布降级的前一天，5月28日，惠誉评级已将泛海控股的长期外币发行人违约评级（IDR）、高级无抵押评级及其未偿还美元高级票据的评级从'B'下调至'B-'，高级无抵押评级的Recovery Rating为'RR4'，IDR展望稳定。“此次降级反映，在经历了2016年类似的净债务（net debt）上升之后，2017年，泛海控股的净债务增长280亿人民币，增速远超惠誉预期。”惠誉表示。 本周三（5月30日），截至亚洲收盘，泛海控股美元债curve整体下跌约1 - 2pt（数据来源：华尔街交易员App）。 此前，于4月21日，泛海控股公告，境外全资子公司中泛集团有限公司拟通过其BVI全资子公司泛海控股国际2017有限公司募集资金不超过3亿美元，并由泛海控股为本次发行提供跨境担保。此后，国家发改委于5月11日公布，泛海控股股份有限公司境外发行债券予以备案登记（具体备案额度未公布）。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。