万科遭标普下调评级展望至负面

8月24日，评级机构标准普尔（“标普”）将万科企业股份有限公司（2202.HK，“万科”）及其香港子公司Vanke Real Estate (Hong Kong) Co. Ltd.（“万科香港”）BBB+信用评级之展望由稳定下调至负面。 标普指出，围绕万科的控制权，其股东和管理层之间的争执（tussle）久拖不决，超过了标普此前的预计；而万科的主要竞争对手恒大（China Evergrande Group）成为主要股东之一，让情况更加复杂化。目前，仍然没有一个能让所有股东满意的清晰方案。 主要股东之间的紧张关系已经削弱了公司董事会的效率和制定长期战略的能力，并可能进一步削弱万科稳定的公司治理和财务管理。公司将于2017年3月重新选举董事会成员，万科新股东届时将不会满足于仅仅作为财务投资者，这也给公司带来不确定性。鉴于此，标普下调了万科的管理评分（government score），从strong降至fair。 尽管评级展望下调，万科上半年合约销售额增长依然强劲，债务/EBITDA也维持在2.1x（6月底数据），符合其BBB+评级。 如果未来万科管理层被替换，更激进的股东接管了公司，届时，万科将面临降级压力，标普表示。