穆迪：中国即将实施的化债方案令市场对部分实力较弱地区的城投公司恢复信心

香港，2023年10月18日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 » 旨在化解地方政府债务风险的化债方案恢复境内债券市场信心 » 中美利差持续抑制境外城投债发行 穆迪投资者服务公司在新发表的一份报告中表示，虽然中国地方政府债务化解方案细节尚未正式公布，但自9月份以来，已有17个省级地方政府宣布发行总额超过人民币7,000亿元的特殊再融资债券用于偿还城投公司债务。投资者对该方案制定实施的预期提振了市场信心，并推动8月份以来基本面较弱地区的城投公司境内债券发行回暖。 穆迪助理副总裁/分析师邓景鸿表示：“天津的城投公司从化债方案中受益最为明显。自8月份以来其城投债发行的认购率较高，信用利差大幅收窄超过400个基点。” “由于融资成本低于境外市场，信用质量良好的中国企业更倾向于发行境内债券。因此，2023年年内境内城投债发行预计将增长，而境外城投债发行可能仍会保持低迷。”邓景鸿补充道。 事实上，2023年第二季度境外城投债发行额与2022年同期相比下降了44%。不过，大量即将在2024年和2025年到期的境外城投债仍将推动离岸美元或人民币债券发行以用于再融资。与此同时，自贸区债券发行指导意见相关规定收紧使城投公司不能再利用自贸区债券作为债券融资渠道。 因基本面较弱地区的地方政府向城投公司提供支持的能力转弱，2023年穆迪针对多家城投公司采取了负面评级行动。因疫情冲击且土地出让收入疲软，这些地区的地方政府的经济和财政状况有所转弱，从而限制了其向城投公司提供及时支持的能力。再融资风险和长期融资渠道受限进一步加大了上述城投公司评级的压力。 *此报告是于2023年10月17日发表的穆迪报告 Moody's – For Chinese LGFVs, upcoming debt resolution plan restores market sentiment in some weak regions的中文翻译本。 (中文为翻译稿，如有出入，以英文为准) 来源：穆迪投资者服务公司