4月8日二级市场回顾：投资级安静、中国电建新债未能表现，高收益涨跌互现、继续整理，新城/建业地产跑输大盘

当地时间周四 (4月7日)，圣路易斯联储主席 James Bullard 表示，在对抗通胀方面美联储已经落后，需要在年底前将联邦基金利率再提高300个基点。周四标指涨0.4%、道指涨0.3%、纳指涨0.1%、金龙中国指数下跌4.5%；美债方面，2年期/5年期/10年期/30年期收益率分别 -1.2基点 / +2.6基点 / +6基点 / +5.3基点。 【投资级】 投资级板块周五安静，China IG利差持平 - 收窄3bps，10年期以及短端的标杆TMT/SOE美元债仍有良好需求。 国企方面，国网国际次新债 StateGridIntl 3.125 04/07/2025 收报 T2+60/55，StateGridIntl 3.25 04/07/2027 收报 T5+84/80；中石化/中海油/中石油曲线短端买盘支撑良好；Higher beta中国化工2025-30s收窄2 - 5bps。 TMT方面，10年期标杆债券利差变动不大，双向交易；超长端看到来自保险资金的选择性买盘。 金融子板块，也是短端表现更为稳健（银行Tier 2/银行系租赁）；银行AT1在利率波动的背景下收平、表现坚挺；AMC相对弱势（投资者获利了结），中国华融持平 - 小幅收低25c、东方资产也看到获利了结。 新债方面，中国电建次级永续债（规模5亿美元、峰值订单超20亿美元）未能有所表现，FTT后一度在在岸卖压下跌75c、此后在PB买盘推动下快速回弹，收盘稳定在 99.875 水平双向交易 (发行价100)。 【高收益房地产】 高收益地产板块周五也相对安静、继续整理，多数名字价格不变或+/-2pt，其中，单B名字在缺乏买盘支撑的情况下多数下跌1 - 2pt；BB名字相较稳定，但部分前期领涨的名字看到获利了结。同时，评级机构还在密集下调评级，但投资者已经有些麻木。 新城发展/新城控股收盘标低2 - 6pt，跑输大盘。建业地产走弱，价格收低2 - 3pt。万达商管长端标低1pt；绿地长端/绿城中国标低1 - 2pt；路劲基建跌50c - 1pt。 合景泰富曲线下跌1 - 3pt。公司非正式表示，合景泰富担保、Le Ming International 发行的2.2亿美元私募债券将于4月20日（到期日）按时偿还。此外，公司还表示已拨出资金支付25亿人民币境内私募债券的回售部分（回售登记5.55亿元、回售资金支付日在4月14日）。 时代中国曲线上涨2 - 4pt（只有2022s持平，因为已经在 high 90 水平）。消息层面，穆迪将时代中国降级至 B2/B3，展望负面。 弘阳地产长端2024-25s上涨4pt，短端（2022-23s）变动不大。消息层面，穆迪将弘阳地产降级至 B3/Caa1，展望仍为负面。 雅居乐2022年到期美元债标高4pt，其余曲线变动不大。雅居乐的境内子公司已向清算所汇出资金，支付境内公募债“21番雅01”的回售部分（债券本金总额14.5亿人民币、回售金额6.92亿人民币、回售资金兑付日2022年4月11日）。 中骏集团标高1 - 2pt；旭辉中短端上涨50c - 1pt；碧桂园不变 - 标高1pt；瑞安房地产标高1pt。 德信中国进一步回购274万美元的4月到期美元债 Dexin 11.875 04/23/2022，已累计购回1599万美元；债券周五收盘在 95.70/96.25 indic。 困境/违约名字中，奥园美元债标高1 - 2pt。报道称中国奥园计划最早于4月底敲定初步债务重组方案，该计划可能包括对普通债权的本金打折、并展期约3 - 5年，公司也考虑向债权人提供债转股选项。同时，奥园正与山东能源集团就出售部分股权进行洽谈。 正荣地产美元债跌1 - 3pt。正荣据称非正式提议将4月22日到期的6.28亿元ABS展期一年，展期条款弱于3月份的类似交易。 佳兆业标低1 - 1.5pt；力高集团标高1 - 3pt。 【其他板块】 澳门博彩名字中，澳博/永利澳门收跌1pt、美高梅中国收跌25c、MPEL收平。 高收益工业名字整体稳固（有零售需求）。 城投新债方面，扬州经开新债（3年期3亿美元绿色债券）周五早盘报 indic 99.25/99.75 (发行价100)。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。