天齐锂业流动性紧张状况加剧、TLK在建一期氢氧化锂项目暂缓调试

天齐锂业（002466.SZ，“公司”）3月23日发布《关于中国证监会四川监管局〈问询函〉的回复公告》，其中指出，2019年第四季度以来，受主要产品价格下跌、业绩下降、资产负债率较高、财务费用大幅增加的影响，加之2020年初至今受新冠肺炎疫情冲击，公司流动性紧张的状况加剧，TLK在建的一期氢氧化锂项目也因此暂缓调试。 2019年1 - 9月，公司财务费用为16.5亿元，较2018年1 - 9月大幅增加14亿元，增幅562.75%。 2019年1 - 9月，公司现金支付的利息支出金额为11.75亿元，抵消公司2019年度经营活动产生的现金净流量13.83亿元中的大部分，故对公司经营业绩和流动性影响较大。 公司及全资子公司目前主要的债务融资工具为银行借款，且大部分银行借款为质押借款；鉴于公司主要控股子公司、参股公司的股权已质押给并购贷款银团，导致公司新增银行借款融资能力受限，公司偿债能力很大程度上取决于公司的营运表现及客户向公司及时付款的能力。 截至2019年9月30日和上年末/上年同期，公司的主要偿债能力指标情况对比如下： 图片来源：深交所 目前公司流动性压力较大，公司的正常生产经营可能面临如下风险： 1、项目建设或达产不及预期的风险 因多重原因，TLK一期氢氧化锂项目调试进度、投产及达产不及预期，如果公司针对TLK一期氢氧化锂项目正在开展的专门融资未能成功，且公司亦无法通过别的融资渠道解决后续建设资金投入，公司在该项目上的前期投入未来可能面临损失或计提减值的风险，公司此前已经启动的其他项目未来也可能将面临因暂时无法继续投入导致前期投入无法完全收回的风险。 2、因债务违约而引发诉讼、仲裁风险 由于流动性紧张，如果公司未按照合同约定支付供应商货款又不能与供应商就货款支付达成新的约定，可能导致生产基地无法开展正常生产活动，造成销售合同无法按期交付产品，同时引发公司与供应商、客户之间的诉讼或仲裁风险。特别是，Talison Lithium Australia Pty Ltd (以下简称“泰利森”) 为公司控股子公司及锂精矿唯一供应商，如果公司日常采购锂精矿过程中延迟支付货款的累计金额较大、逾期时间较长且未能及时补救，将可能导致公司在锂精矿《分销协议》和《供货协议》项下的违约，由此可能引发公司原材料供应风险。另外，如对《分销协议》和《供货协议》形成了重大违约，可能被认为也是对文菲尔德《股东协议》的违约，而《股东协议》中约定，如一方股东被认定为对《股东协议》形成重大违约且未能及时补救，则另一方股东有权要求以市场公允价值的90%购买违约股东所持有文菲尔德的全部权益，由此可能引发相应的争议及诉讼风险。 3、交叉违约风险 上述生产经营的违约风险，可能带来公司及公司子公司签署的相关融资合同及相关文件项下的债务交叉违约，如在协议约定的补救期内未消除，可能引发债权人要求提前偿还债务;如果公司及公司子公司不能按时足额偿还到期债务，也不能与债权人就债务偿还达成新的约定，公司被质押的子公司、参股公司股权将面临被债权人处置的风险。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。