联合国际授予青岛城市建设投资（集团）有限责任公司拟发行的美元债券‘A-’评级

香港，2019年9月13日 — 联合评级国际有限公司（“联合国际”）作为一家国际信用评级公司，已授予由青岛城市建设投资（集团）有限责任公司（“青岛城投”，‘A-’/稳定）全资子公司香港国际（青岛）有限公司（“香港国际”）拟发行高级无抵押美元债券‘A-’的国际长期发行债务评级。 该美元债券构成了香港国际的无抵押、非次级债务。香港国际对该债券的偿付义务至少与香港国际其他所有已发行及未来发行的无抵押非次级债务地位相同。青岛城投通过提供维好协议、股权回购承诺函以及不可撤销跨境美元备用贷款协议为该美元债提供支持。 青岛城投预计将该债券募集资金用于偿还其现有债务和一般公司用途。 关键评级驱动因素 香港国际拟发行的高级无抵押美元债券的评级与青岛城投的国际长期发行人评级‘A-’一致，因为青岛城投通过提供维好协议、股权回购承诺函以及不可撤销跨境美元备用贷款协议表现出支持香港国际履行其债务义务的强烈意愿。此外，香港国际的违约可能对青岛城投的声誉和未来融资能力产生重大负面影响，这也加强了青岛城投提供支持的意愿。 鉴于青岛市政府全资控股青岛城投，青岛城投对青岛市具有高度战略重要性以及青岛市政府和青岛城投间紧密的联系（包括青岛市政府对青岛城投管理层的管控，两者战略一致性以及青岛市政府对青岛城投持续的运营与财务的支持），青岛城投的发行人评级反映了在必要情况下青岛市政府为青岛城投提供强有力支持的高度可能性。此外，如果青岛城投面临任何经营或财务困境，青岛市政府的声誉、经营和融资活动可能会遭受显著的负面影响。 青岛城投的发行人评级展望稳定反映了联合国际对青岛城投对青岛市的战略重要性保持不变以及青岛市政府将会继续确保青岛城投稳定经营的预期。 评级敏感性因素 对于青岛城投的任何评级行动可能引发对于本期美元债券的类似评级行动。 若发生以下情况，我们将考虑下调青岛城投的信用评级：（1）预期来自于青岛市政府的支持减弱，特别是青岛城投政府职能减弱导致其战略重要性降低（2）商业导向的运营可能严重危及青岛城投的整体信用状况（3）青岛市政府对青岛城投的所有权大幅减少（4）我们对青岛市政府的内部信用评估出现下调。 我们对于青岛市政府内部信用评估的上调可能引发对青岛城投信用评级的相应上调。 评级方法 本次对青岛城投评级所采用的主要评级方法为2018年7月16日发表的China Local Government Financing Vehicle (“LGFV”) Criteria。 注： 1、上述发行人/发行评级均为在受评对象或相关第三方要求下的委托评级。 2、本新闻稿为中文译本，如与英文新闻稿有任何出入，均以联合国际于2019年9月13日发表的英文版内容为准。（Lianhe Global has assigned ‘A-’ Rating to Qingdao City Construction Investment (Group) Limited’s Proposed USD Bonds） 来源：联合评级国际