浙江海港集团首发5年期7亿美元债券，获3倍认购

美债收益率趋稳、股市反弹、中资美元债二级市场同步趋稳的背景下，浙江海港集团周三（3月10日）成功首发了美元债券 ZJSeaport 1.98 03/17/2026，首发规模即达到7亿美元。 新债的簿记动能不错，周三早间，这笔Reg S、5年期、高级无抵押、基准规模美元债券的初始价宣布在T5 + 170bps区域，到香港时间上午10:20左右，订单累积到逾20亿美元 (包含约一半承销商订单)，此后订单继续稳步增长。到周三下午，最终指导价（T5+120 #）发布时，峰值订单超39亿美元（含10.9亿美元承销商订单）。 债券最终定价在T5 + 120bps / 本金额的99.787% / 2.025%。 最终定价较初始价收窄50基点后，新债的最终订单量也显著缩水：最终订单超21亿美元（来自53个账户，包含10.2亿美元承销商订单），投资者地域分布为：亚洲97%、EMEA 3%，投资者类型分布为：银行/金融机构56%、保险公司/主权财富基金30%、基金/资产管理公司14%。 最接近的可比名字是上港集团（A1 / A+ / -），上港集团最近一次发行美元债是在2020年7月，为双期限（5年 + 10年），其中，5年期3亿美元的 SIPG 1.5 07/13/2025 定价在T5 + 125bps，浙江海港集团新交易宣布前（3月9日收盘），上港二级报价在T5+96 bid；此外，同期三峡集团类似期限美元债 ThreeGorges 3.15 06/02/2026 (A1 / - / A+) bid 在T5 + 107。 可以看到，作为首次发行人的浙江海港集团（A1 / - / -）在新债定价上给出了一定的溢价。 新债的首日二级表现不佳，周四开盘利差拓宽约8bps，此后有所回调（跌幅收窄），到香港时间中午，报T+124/122 (发行价+120)。 中国银行（香港）、国泰君安国际、华侨银行、渣打银行（B＆D）担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，法国巴黎银行、星展银行、海通国际、工银国际担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 浙江海港集团于2015年成立，是整合浙江省内所有港口资产的唯一一个省级港口平台。穆迪表示，浙江海港集团A1的发行人评级包含baa1的BCA，以及3个子级的评级提升，依据是穆迪认为必要时该公司获得浙江省政府乃至最终中国政府支持的可能性为高，并且公司与两级政府的依存度为高。 本次发行后，浙江海港集团尚余7亿美元的发改委外债额度。 条款概要如下： 发行人：浙江海港国际有限公司 (Zhejiang Seaport International Co., Limited） 担保人：浙江省海港投资运营集团有限公司（Zhejiang Provincial Seaport Investment & Operation Group Co. Ltd.，简称“浙江海港集团”） 担保人评级：A1 Stable（穆迪） 预期发行评级：A1（穆迪） 发行类型：高级无抵押、固定利率债券 格式：Reg S only 规模：7亿美元 期限：5年 发行利差：T+120bps 票面利率：1.98%, s/a, 30/360 发行价/发行收益率：99.787 / 2.025% 基准美国国债：T 0 ½ 02/28/26 基准美国国债价格/收益率：98-13+ / 0.825% 对冲比率：98% 控制权变动投资者回售权：Investor put at 101% 所得款项用途：偿还离岸债务、一般公司用途 交割日：2021年3月17日（T + 5） 到期日：2026年3月17日 细节：香港联交所上市，US$ 200,000 / US$ 1,000，英国法 联席全球协调人：中国银行（香港）、国泰君安国际、华侨银行、渣打银行（B＆D） 联席账簿管理人：法国巴黎银行、星展银行、海通国际、工银国际 ISIN：XS2283062664 TOE：09:02PM HKT ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。