联合国际确认龙光集团有限公司‘BBB-’的国际长期发行人评级和国际长期发行债务评级；发行人评级展望稳定

香港， 2021年4月14日 — 联合评级国际有限公司（“联合国际”）作为一家国际信用评级公司，确认龙光集团有限公司（3380.HK）（“龙光 ”或“公司”） ‘BBB-’的国际长期发行人评级，展望稳定。 联合国际同时确认由龙光发行的高级无抵押美元票据‘BBB-’的国际长期发行债务评级。本新闻稿披露了已确认的债务评级列表。 关键评级驱动因素 龙光的评级反映了公司已确立的市场地位，尤其在大湾区核心市场的优势，以及其谨慎的经营表现，和高于同业的盈利水平。但是，其评级受到在广东省的集中度的限制。 展望稳定反映了联合国际对龙光将通过多管齐下的增长战略、可持续的合同销售增长前景、多样化的收入来源，以及公司把大湾区的成功复制到全国其他地区的预期。同时，也反映了我们对龙光将持续扩大其经营规模，补充其土地储备并以有纪律的方式控制其债务增长的预期。 评级敏感性因素 若发生以下情况，我们将考虑下调龙光的信用评级：（1）若龙光高速扩充土地储备导致其财务杠杆持续增加，使得以债务/资本衡量的财务杠杆水平高于70%，或以EBITDA利息覆盖率衡量的财务杠杆水平增长至低于4倍，和/或（2）若经营状况发生恶化，即其合约销售和/或收入出现大幅下降，或流动性因而弱化。 若发生以下情况，我们将考虑上调龙光的信用评级：（1）经营规模显著提升，以及 （2）EBITDA利息覆盖比率持续高于6倍，或以债务/资本衡量的财务杠杆水平持续低于50%。 对于龙光的任何评级行动可能引发对于其美元票据的类似评级行动。 债项评级列表 - 确认票息率7.50%、2022到期的3亿美元高级无抵押票据评级为‘BBB-’ - 确认票息率6.50%、2023到期的4亿美元高级无抵押票据评级为‘BBB-’ - 确认票息率5.75%、2025到期的3亿美元高级无抵押票据评级为‘BBB-’ - 确认票息率4.25%、2024到期的1亿美元高级无抵押票据评级为‘BBB-’ - 确认票息率5.25%、2025到期的3亿美元高级无抵押票据评级为‘BBB-’ - 确认票息率4.50%、2028到期的3亿美元高级无抵押票据评级为‘BBB-’ - 确认票息率4.25%、2025到期的3亿美元高级无抵押票据评级为‘BBB-’ 评级方法 本次对龙光评级所采用的主要评级方法为联合国际于2018年7月16日发表的General Corporate Rating Criteria。 注： 1、上述发行人评级均为在受评对象或相关第三方要求下的委托评级。 2、本新闻稿为中文译本，如与英文新闻稿有任何出入，均以联合国际于 2021年 4月14日发布的英文版内容为准。（Lianhe Global has affirmed ‘BBB-’ global scale Long-term Issuer and Issuance Credit Ratings to Logan Group Company Limited; Issuer Rating Outlook is Stable） 来源：联合国际