11月2日二级市场回顾：高收益板块继续下跌，时代中国、奥园、华南城等大跌，恒大、佳兆业、花样年小幅上涨

【投资级】 本周二，China IG收盘利差不变 - 变宽1bps，标杆油气名字利差变宽1 - 4bps，金融/国企子板块交投较少，TMT整体表现坚挺，市场波动集中在房地产板块：投资级地产利差走阔5 - 10bps，远洋集团美元债表现最差（现金价跌幅达到1 - 4pt）。 港资的九龙仓置业/和记港口等表现较好，利差收窄5 - 10bps。 【高收益】 本周二，虽无重大负面headline曝出，但高收益板块继续走软、技术面非常弱。具体而言，China HY全日整体下跌1 - 3pt以上，虽然部分发行人（正荣地产/建业地产/银城国际控股）放出美元债提前赎回/兑付资金到位等利好，但基本被市场忽略。同时，一些现金价超低的个券看到抄底兴趣，世茂等相对高质量名字也有买盘。 仅从现金价水平来看，截至周二收盘，中国奥园、禹洲集团、鑫苑置业、佳兆业、融信、华南城曲线（或曲线的大部分）现金价（bid）都在30 ~ mid 40水平，距离“违约价格”一步之遥，可以看作是default candidate。 时代中国今跌3 - 8pt（或许是受奥园拖累）；中国奥园跌2 - 8pt，2022s买价来到40、其余在30水平。 华南城曲线短端（2022s）跌15pt来到mid 40水平，向low 40水平的2023s看齐。 新城控股/新城发展跌2 - 8pt；合景泰富跌5 - 7pt；宝龙跌3 - 4pt；中骏跌3 - 6pt；弘阳地产跌6 - 8pt；力高跌3 - 6pt；佳源国际标低5 - 10pt。 禹洲曲线跌3 - 5pt，其中，2022s在high 50、其余在mid 30 - low 40。 正荣地产跌1 - 6pt，除2021s外，其余曲线bid在 mid 60 ~ high 70水平。正荣地产此前宣布提前2天赎回一笔2亿美元存量债。 雅居乐跌1 - 3.5pt；龙光跌50c - 2pt；路劲基建跌2pt；融信、融创跌1 - 3pt；富力跌1 - 2pt；合生创展跌2pt。 旭辉bullet跌1 - 2pt、永续跌4pt；消息层面，旭辉永升服务完成配股净筹13.04亿港元。 世茂跌1 - 4pt、大连万达跌1 - 2pt、碧桂园跌50c - 2pt。 建业地产马上到期的 CCRE 6.75 11/08/2021 今日上涨 1pt 到 97.8/98.7，公司称兑付资金已汇至受托人账户；建业地产其余曲线跌1pt，2022s在70水平、其余在40 ~ 50水平。 阳光城继续标低 1 - 2pt 到 15 ~ 19 bid。阳光城今天上午面向离岸债券持有人举行了电话会，公司称，控股公司层面仅有6 - 7亿人民币可用现金且全部在境内，仅足够覆盖境内外债券展期计划的交易成本（包括先期预付款、同意费、现金激励等），其中4亿人民币将用于离岸债券的交换要约和同意征求，其余用于境内ABS/债券的展期。 当代置业公告称，2360万美元借款遭债权人加速到期，公司将撤销派发2021年中期股息。当代置业美元债基本不变。 三个违约/准违约名字跑赢大盘：佳兆业全日收高1 - 2pt；中国恒大/天基控股收高1 - 2pt以上；花样年标高2 - 5pt。 非房地产名字普跌50c。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。