标普：确认首钢基金“BBB+/A-2”评级；展望稳定

- 我们认为，北京首钢基金有限公司（首钢基金）对母公司首钢集团有限公司（首钢集团）仍然非常重要，而首钢集团的首要任务是服务北京市的发展。 - 首钢基金将继续发挥主要通过基金管理业务为北京引进战略投资的作用，并将继续与首钢集团和市政府紧密合作。 - 我们确认首钢基金“BBB+”的长期主体信用评级和“A-2”的短期主体信用评级。 - 长期评级的展望为稳定，反映未来两年必要情况下首钢基金将获得母公司非常强劲的支持，包括来自北京市政府的间接支持。 香港，2023年10月13日—标普全球评级12日宣布，确认首钢基金“BBB+”的长期主体信用评级和“A-2”的短期主体信用评级。长期评级的展望为稳定。 以上评级反映，我们认为首钢基金是首钢集团的核心子公司。我们认为，如有必要，基金在几乎所有情况下都将获得母公司的及时支持。 我们评估认为，首钢基金有可能通过首钢集团间接获得北京市政府的特别支持。虽然首钢集团还有很大一部分业务是目前面临波动经营环境的制造业，但我们将该集团视为一家履行关键政策职能的政府关联实体。 首钢基金担负着为首钢集团老旧厂区的再开发提供融资渠道，进而支持北京市发展的职能。该公司还管理着旨在助力于落实京津冀协同发展战略的京冀基金。在这一战略之下，首钢基金将着重引进新增投资支持京津冀地区的城市更新。 稳定展望反映，我们认为在未来两年首钢基金仍然是首钢集团的核心子公司，如有必要，将间接获得北京市政府的支持。 如果我们认为集团信用状况显著削弱，那么我们可能会下调首钢基金评级。这是因为集团信用状况是首钢基金评级的关键驱动因素。下列情况下，我们对其集团信用状况的评估有可能削弱： - 由于北京市的政策变化，首钢集团从事北京市基础设施开发和城市更新的政策职能遭到稀释，进而导致政府对首钢集团的支持削弱；或 - 首钢集团持续发生大额资本支出，导致财务杠杆大幅提高，利息覆盖倍数显著下降。 如果我们不再将首钢基金视为首钢集团的核心子公司，那么我们也有可能下调评级。具体表现包括： - 首钢基金偏离其作为集团投资平台促进北京市发展的职能；或 - 首钢基金的业绩不符合集团的目标。 我们认为上调评级的可能性不大。如果首钢集团的信用质量改善，使其必要情况下为首钢基金提供支持的能力增强，那么我们可能会上调首钢基金的评级。首钢集团信用质量的改善可能表现为去杠杆取得重大进展，杠杆率显著改善。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级