惠誉确认中银香港的评级为'A'；展望稳定
Fitch Ratings - Hong Kong - 14 May 2021: 本文章英文原文最初于2021年5月12日发布于：Fitch Affirms Bank of China (Hong Kong) Limited at 'A'; Outlook Stable
惠誉评级已确认中国银行（香港）有限公司（中银香港）的长期发行人违约评级为'A'，展望稳定。惠誉同时确认中银香港的短期发行人违约评级为'F1+'，生存力评级为'a'，支持评级为'1'。
惠誉确认上述评级是基于惠誉认为，尽管2020年遭遇香港经济收缩和全球新冠肺炎疫情，该行的内在信用状况和评级支持因素基本保持不变。
惠誉已将香港银行‘a’的经营环境展望从负面调至稳定。上述调整是基于，惠誉预期疫情带来的下行风险已降低，且经济逐步复苏将助力2021年的香港GDP增长率恢复至4.5%——2020年香港GDP曾收缩约6%。资本外流的风险亦有所缓和；实际上，惠誉观察到，得益于繁荣的资本市场活动，香港大部分银行的存款开始稳定增长，这亦有助于提升银行的手续费收入。
香港作为国际金融中心和财富管理枢纽的地位非常稳固，且银行业强劲的流动性和缓冲资本是惠誉评估多数香港银行（包括中银香港）的经营环境和生存力评级的主要支持因素。由于今年预期信用损失费用适度，盈利压力或将缓解 ，但较低的利率仍构成挑战。
关键评级驱动因素
长期发行人违约评级和生存力评级
中银香港的长期发行人违约评级和生存力评级反映出其公司状况的相对优势。该行是香港唯一一家人民币清算行，也是三家发钞行之一。惠誉预期，中银香港的业务将继续增长，因为中期内该行能够充分利用跨境业务和大湾区的诸多机会。
中银香港在东盟的业务扩张亦增强了其从亚洲内部贸易活动和中国“一带一路”倡议获得资金流的机会。近年来中银香港持续扩张，收入愈加多元化带来极具韧性的财务表现，若该行能够维持其审慎的风险偏好，将有望从业务集中于国内的同业中脱颖而出。该行2020年客户贷款中有29%用于香港以外用途，与2019年水平相似。
与多数同业一样，中银香港2020年盈利水平下滑，但该行的其他财务指标仍具韧性。2020年该行的经营利润与风险加权资产的比率降至2.8% （截至2020年末的四年均值为3.3%），原因在于，低利率令营收承压，且该行依据国际财务报告准则第9号（IFRS 9）下调经济假设导致坏账准备金增加。
香港银行系统流动性充足令利率低于惠誉此前的预期，这有可能减缓中银香港的收入复苏速度。因此，惠誉对该行收入和盈利能力的评估结果从‘a+’展望负面下调至‘a’展望稳定。尽管如此，中银香港仍是系统中利润率最高的银行之一。截至2020年末，该行的普通股一级资本充足率约为18%，在惠誉授评的香港银行中处于最高位。同时期，该行的存贷比为69%，在行业内处于较低水平，由此产生的流动性优势有助于该行维持当前的生存力评级。
中银香港的生存力评级与其长期发行人违约评级一致，原因在于，惠誉认为该行在必要时获得母公司中国银行股份有限公司（中行，A/稳定）（中国最大的国有商业银行之一）以及中国政府（A+/稳定）特别支持的可能性极高。惠誉认为，中行支持中银香港的意愿保持不变，因为中银香港是中行最大的子公司，且在中行的国际业务中发挥着不可或缺的作用。目前中银香港的生存力评级下调空间不大，且在中银香港生存力评级下调的情况下，来自母公司和政府的支持缓释了其发行人违约评级的下行风险。
短期发行人违约评级和支持评级
中银香港'1'的支持评级反映了母行向其提供支持的能力和意愿。惠誉将中银香港的短期发行人违约评级与中行的短期发行人违约评级等同，并授予中银香港受机构支持因素驱动的发行人违约评级对应的两种可能的短期发行人违约评级中的较高者，原因是惠誉认为短期内中行向中银香港提供支持的意愿更加确定。
评级敏感性
长期发行人违约评级和生存力评级
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
在惠誉未上调其对香港银行经营环境的评估结果，且该行的财务表现未能持续改善的情况下，中银香港的发行人违约评级和 生存力评级上调空间有限。而持续的财务表现改善亦需通过维持相对较低的风险偏好的同时提升收入多元化程度（包括来自海外业务的收入）实现。
尽管如此，中行长期发行人违约评级上调可能导致惠誉对中银香港的长期发行人违约评级采取相似幅度的正面评级行动。
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
若惠誉下调对香港经营环境的评估结果，并认为中银香港无法充分免于其运营所在地的环境影响，则惠誉可能会下调中银香港的生存力评级，因为经营环境评分通常是银行生存力评级的一个制约因素（而非上限）。若经济疲软对香港营商环境的制约力度有所增强，以致侵蚀银行业的资金和流动性缓冲且资本系统性流出香港的情况愈加持久，则惠誉可能下调香港的经营环境评分。
若经营环境恶化或中银香港无力支撑其业务，导致以下重要财务指标持续疲弱，则惠誉可能下调该行的生存力评级（不会重新评估该行风险偏好）：
-减值贷款率高于2%（截至2020年末的四年均值为0.2%）；
-经营利润与风险加权资产的比率降至2.5%以下（截至2020年末的四年均值为3.3%）；
-普通股一级资本充足率低于15.5%（2020年末为17.8%），且未制定使其恢复至当前水平的可靠计划
若惠誉下调中行的长期发行人违约评级，或中行支持中银香港的意愿减弱，则中银香港生存力评级的下调才会导致其长期发行人违约评级下调。
短期发行人违约评级和支持评级
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
中银香港支持评级为‘1’，短期发行人违约评级为'F1+'，均属惠誉所能授予的最高评级，已无上调空间。
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
若惠誉认为中行支持中银香港的能力或意愿有所减弱，或中国政府在必要时及时向中行及其子行提供特别支持的意愿有所减弱，则惠誉可能下调中银香港的支持评级。但惠誉认为中期内不会发生这种情况，原因在于，中银香港是中行海外扩张战略的一个重要组成部分，且惠誉认为，鉴于中行的系统重要性，中国政府向其提供支持的意愿强烈。
若惠誉下调中行的短期发行人违约评级或认为中银香港获得中行流动性支持的可能性有所下降，则惠誉可能下调中银香港的短期发行人违约评级。
与其他信用评级相关联的公开评级
中银香港的支持评级和短期发行人违约评级均与中行的评级相关联。
环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素
除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。
注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。
来源：惠誉评级