惠誉确认众诚保险的IFS评级为'BBB'；展望稳定

Fitch Ratings - Hong Kong - 12 Oct 2023: 本文章英文原文最初于2023年10月12日发布于：Fitch Affirms Urtrust Insurance's IFS Rating at 'BBB'; Outlook Stable 惠誉评级已确认众诚汽车保险股份有限公司（Urtrust Insurance Co., Ltd.，众诚保险）的保险公司财务实力（IFS）评级为'BBB'，展望稳定。评级确认反映了众诚保险“中等”的公司状况、“良好”的财务表现、“强劲”的资本水平和有限的投资风险。 关键评级驱动因素 “中等”的公司状况：鉴于众诚保险“中等”业务状况及“中等/良好”的公司治理，惠誉评定该公司的公司状况为“中等”。众诚保险的运营规模中等，且可从其母公司广州汽车集团股份有限公司（广汽集团）稳定地获取业务，这增强了众诚保险的竞争地位。随着众诚保险非车险业务的扩张，该公司的业务组合更加多元化，而2023年上半年汽车保险业务贡献了其总保费的76%。 承保业绩改善：得益于更优的佣金控制，众诚保险的综合成本率从2022年上半年的100%改善至2023年上半年的95%（2020至2022年的均值为109%）。然而，在中国解除防疫管控举措后，前述改善的可持续性将受到考验，因为赔付率或随交通活动的增多而上升。2022年股本回报率维持在1.9%，投资回报率因资本市场波动而受到冲击。 “强劲”的资本水平：截至2023年上半年末，众诚保险以惠誉Prism风险导向资本模型衡量的资本水平保持在“极好”的水平，尽管其资本缓冲有所下降。惠誉预期，该公司资本水平足以支撑其业务增长和资产风险。截至2023年上半年末，众诚保险以中国风险导向偿付能力体系（偿二代）二期工程计算的综合偿付能力充足率为387%（截至2022年末为474%）。 投资风险有限：由于众诚保险的股票投资增加，截至2023年上半年末，该公司的风险资产比率从2022年末的39%升至45%，但其风险资产比率仍远低于IFS评级为 ‘BBB’的非寿险公司的水平。惠誉认为，众诚保险固收投资的信用风险有限，因为在优质投资资产稀缺的大环境下，该公司秉承着稳健且审慎的投资策略。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： - 财务表现改善——综合成本率持续低于104%或股本回报率持续高于3.5% - 业务地域覆盖范围扩大，且产品多元化程度提升 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： - 承保业绩显著恶化——综合成本率持续高于110% - 有迹象显示母公司广汽集团提供的运营和财务支持有所减弱 - 惠誉Prism模型衡量的资本水平持续低于 “强健” 级别 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。惠誉的ESG信用相关度评分不是评级流程中的输入项，而是对 ESG 因素在评级决策中的相关度和重要性的评估。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级