惠誉：中国国企部门需为支持政府投资目标而增加举债

Fitch Ratings-Shanghai-30 May 2022: 本文章英文原文最初于2022年5月26日发布于：Fitch Ratings: Chinese State Sector to Require More Debt to Fund Investment Goals 惠誉评级表示，2022年、2023年中国政府相关企业将需为地方政府达成雄心勃勃的投资目标提供资金而扩张举债。基础设施建设仍将是投资的核心驱动力——惠誉预估，传统基建项目占总基建投资的90%。 31家省级（含直辖市和自治区）政府拟加大对重点项目的投资力度，以提振2022年的基建投资规模，其中18家省级政府的目标投资额高于其各自2021年水平。包括安徽、河南和江西省在内的华中地区目标投资额高居榜首。华中地区2022年前4个月固定资产投资总额同比增幅最大（12%），而全国平均水平为6.8%。 传统基建是地方政府整体基建投资计划的主体，特别是水利基建投资正在提速——水利投资同比增速从2022年前3个月的10%升至2022年前4个月的12%，相比之下，受防疫封控措施的影响，全国基建投资同比增速从2022年前3个月的8.5%降至2022年前4个月的6.5%。 根据境内发债的城投企业公开披露的财务状况，水务与环境行业城投企业（LGFV）的平均资产负债率低于其他行业的城投企业。 惠誉预期，新基建项目的投资增速将远远快于传统基建项目——尽管前者的基础规模较小。新基建项目投资将主要由产业型国企承接。 国有电信企业和电网运营商的资产负债表稳健且杠杆率低，这为支撑其雄心勃勃的资本支出计划提供了财力后盾。然而，国有发电企业将带头开展新能源基建投资，但其杠杆上行空间较小。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级