标普更正：新冠疫情将令建设银行业绩承压，但基本面依旧强韧

（更正：此前所发新闻稿中第六段表述存在歧义，更正后版本如下。） 香港，2020年3月30日—标普全球评级今日表示，新冠疫情或将对中国建设银行股份有限公司（建设银行）2020年的业绩造成冲击，可能削弱其资产质量和盈利能力，但不足以改变我们对该行当前的评级。作为中国第二大商业银行，建设银行应对市场波动的韧性更强，甚至可能将受益于安全投资转移（flight to quality）。该行今日发布的2019年业绩符合我们预期。 我们预计，2020年建设银行的资产质量将会承压。由于制造业、批发零售业和交通运输业等几个受新冠疫情影响大的行业的资产质量恶化，建设银行面临增加拨备的需求。 但是，建设银行主要聚焦大企业客户将有助于缓解资产质量压力，该等借款人能更好地承受疫情对经济的干扰影响。另外，该行占比相对较高的低风险资产（包括抵押贷款和基建类贷款）将在经济下行期间继续支撑其强劲的资产质量。截至2019年末，此类资产在该行贷款总额中的合计占比为60%。此外，建设银行的不良贷款拨备覆盖率（截至2019年末为227.69%）远高于监管要求水平，这也将为其吸收信贷损失提供额外的缓冲。 2019年建设银行的资产质量进一步改善。不良贷款率从2018年末的1.46%降至2019年末的1.42%。截至2019年末，不良贷款占逾期90天以上贷款的比率也保持在171%的高位。我们预计2020年该行的不良贷款率将不会出现显著恶化，原因在于监管机构对不良贷款分类标准给予了更高的容忍度，以配合银行落实为特定贷款提供一定延期和特殊处理的监管指引要求。 考虑到利率持续下行以及存款业务竞争激烈，我们预计净息差将持续趋向下行。2019年建设银行的净息差收缩了5个基点，尽管贷款收益率提升15个基点，存款成本则进一步上升了18个基点。我们预计，贷款收益率将遵循监管指引而持续下行，以支持经济复苏。融资方面，与宽松货币政策相关联的批发融资成本下降，将在一定程度上支撑净息差。另外，尽管全行业竞争激烈，但我们预计建设银行强有力的客户网络应能助力该行取得更佳表现。 虽然我们预计上述因素可能会拖累建设银行的利润增长，并因而削弱其内部资本生成，但是，我们依然认为建设银行将保持适当的资本充足率，并能满足所有的地方监管资本要求。在建设银行于2019年11月发行了400亿元人民币永续债后，到 2019年年底其一级资本充足率以及资本充足率分别升至14.68%和17.52%，为中国所有大型银行中最高。在我们的基本假设中，我们预计未来24个月内建设银行的风险调整资本比率仍将在7%-8%之间，支持我们对其资本充足率适当的评估。 我们预期第三季度亚太区经济会逐步出现U型复苏，到2021年年中的就业和产出将恢复到不发生新冠疫情情形下该有的水平。但是，复苏进程或将拉长的风险在上升。依托自身非常强劲的商业地位、高于平均的融资水平和强劲的流动性状况，经济最终复苏应会推动建设银行的业务回归正轨。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级