熊猫债走俏催生人民币国际化新动力，存续规模超过2754亿元

4月11日消息，彭博数据显示，截至一季度末，境外机构今年发行的熊猫债规模达674亿元，同比增长220.95%，创历史新高。熊猫债的存续规模超过2754亿元。 展望2024年市场发展，多位外资机构人士对记者表示，预计2024年熊猫债仍将保持较高热度、并有望进一步扩容，熊猫债市场增长潜力可期。 回看2023年，熊猫债发行量就已创历史新高，全年发行量首次突破1500亿元大关，同比增长超80%。其中，发行主体家数、发行期数和发行规模同比增幅均超80%，均创下历年最高水平。 “熊猫债市场在近期受到发行人欢迎的主要原因是人民币与美元的利率差。”景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚对记者表示，相对于美元债券市场，人民币债券市场的融资成本有显著的优势。在过去美元的低利率环境下，大部分国际公司一般倾向于在美元债券市场完成债券发行，之后再将资金转为人民币为其在中国境内的分公司注资。由于美元利率高企，现在这些国际公司都转向直接发行人民币债券完成融资需求。 熊猫债也由此成为海外发行人“降成本”的重要手段。彭博行业研究亚太（除日本）信用高级策略师陈伟利和助理策略师李子豪认为，考虑到人民币债券和美元债券市场之间的利率和信用利差差距，其中大部分美元债券都可能通过熊猫债市场进行再融资。境外中资公司进入境内债券市场，可大幅降低债务成本，进而推动信用指标改善。 成本优势之外，不断优化的制度配套措施则是另一大吸引力来源。一段时间以来，熊猫债相关制度优化政策持续出台，提升了熊猫债发行的便利度及灵活性。 多位外资机构人士对记者提及中国人民银行和国家外汇管理局2022年12月发布的《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》，以及交易商协会围绕熊猫债推出的一系列优化举措。他们认为，通知中明确的“熊猫债募集资金可留存境内，也可汇往境外使用”等规定，以及放开注册发行环节主承销商家数限制、优化境外机构债券定价配售机制等举措，为熊猫债市场发展提供了良好的制度基础。 来源：上海证券报