标普：发债计划将部分缓解景瑞控股偿还短期境外债务的压力

香港，2020年3月5日—标普全球评级3月4日表示，景瑞控股有限公司（景瑞控股：B/负面/--）拟发行优先无抵押美元债券的计划，将缓解其因4亿美元债券将于2020年4月到期所面临的境外流动性压力。 景瑞控股于3月4日宣布该发行计划，并表示将用发债筹资为现有债务安排再融资。此次发行有望降低公司偿还2020年到期债务的风险，包括将于四月到期的4亿美元债券以及七月到期的1.5亿美元债券。不足的部分公司将需通过内部资源偿还，如境外现金或境内现金出境，亦或再次发债（具体将根据市场情况安排）。 鉴于内地新冠病毒疫情将对房地产销售收入造成影响，我们认为，新发债券将是景瑞控股偿还即将到期的境外债务的主要资金来源。因公司关闭了所处核心城市的售楼处，其今年2月的销售额下降至3.21亿元人民币。但是，公司的境内现金余额或能为消化经营风险提供一定缓冲空间。截至2019年12月，公司的现金余额为130亿元人民币，主要为境内现金。 负面评级展望反映了景瑞控股在运营上面临的不确定性，包括能否保持一贯的权益销售额及收入增速。未来12个月内，若公司的杠杆率恶化至债务对EBITDA比率（并表口径及按比例合并权益项目口径）高于8倍，或若其EBITDA对利息的覆盖倍数不足1.5倍，我们就可能下调其评级。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。