穆迪：中国政府的房地产措施对缓解融资压力的成效高于对刺激需求的影响

香港，2023年02月01日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 一系列新政策已改善了符合要求的开发商的融资情况，但针对需求侧的政策所产生的影响较为有限。 - 2023年全国合约销售额的降幅将可望缩窄，原因是基数较低以及政府的政策逐步产生效果。 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，中国政府支持房地产业的新政策对融资情况的影响高于对房地产需求的影响。 穆迪副总裁/高级分析师陈晨表示："2022年11月以来出台的措施已改善了符合要求的开发商的融资情况，但针对需求侧的措施影响较小。 尽管如此，未来几个月政府可能将采取更多刺激需求的支持措施，合约销售额的回升趋势将取决于政府进一步采取新措施的时效性和有效性。 2023年全国合约销售额的降幅将可望缩窄，原因是基数较低以及政府的支持性政策逐步产生效果。2022年全国合约销售额同比下降28.3%，而2021年同比增长5.3%，原因是需求疲弱，导致房地产销量与均价双双下跌。 2023年1月 (截至1月26日) 和2022年12月受评开发商的境内债券发行规模分别为人民币77亿元和人民币209亿元，而2022年11月和2022年10月的发行规模分别为人民币125亿元和人民币60亿元。2022年12月和2023年1月，5家获得国企中债信用增进公司增信的受评民营开发商共发行了人民币69亿元境内债券。在境外市场，大连万达商业管理集团股份有限公司 (Ba1/稳定) 发行了4亿美元的两年期无抵押票据，票面利率为11%，这是2022年6月以来房地产企业的首个境外美元债券发行交易[1][2] 。 尽管如此，财务实力较弱的开发商的再融资压力仍然较大，境外市场仍将对民营房地产开发商构成挑战。 2022年12月穆迪针对受评高收益债券中国开发商的亚洲流动性压力子指标维持在60%，与2022年11月和10月相比保持不变，较2022年9月65.8%的峰值略有改善。 参考/引用 [1] 大连万达商业管理集团股份有限公司并非房地产开发商，而是零售购物中心运营企业，主要在中国从事商业房地产运营。 [2] 债券发行时实际收益率为12.375%。 来源：穆迪投资者服务公司