4月23日评级回顾：普洛斯/普洛斯中国、招商银行/招银国际/招银金融租赁/招银国际租赁管理有限公司、时代中国、广州金控、北汽集团、博实乐、睿见教育、中国影子银行、中国金融科技

【评级行动】 标普：普洛斯及普洛斯中国降级至“BBB-”，展望稳定；“BBB-”发行评级获确认。 标普调整招商银行及其核心子公司招银国际、招银金融租赁、招银国际租赁管理有限公司的展望为“正面”，同时确认这四家公司“BBB+”的长期主体信用评级和“A-2”的短期主体信用评级。标普还确认这些公司发行或担保的债券“BBB+”的长期债项评级和“A-2”的短期债项评级，确认招商银行其他一级资本非累积境外优先股“BB-”的外币长期债项评级。调整展望是因为标普预计，未来两年招商银行有望保持优良业绩，并持续超过同业。 穆迪确认时代中国的Ba3/B1评级；展望稳定。 惠誉确认广州金控评级为'A-'；展望稳定。 【评论】 惠誉4月23日表示，北汽集团（BBB+/Stable）与华为在其高端电动汽车新品牌极狐（ARCFOX）方面的紧密合作可能有助于提升北汽集团的自主品牌价值、减轻其失败品牌带来的巨额亏损、并减轻其长期资本承担。ARCFOX品牌是北汽集团恢复其在中国电动汽车市场竞争力的新举措，此前其自有品牌因疫情和吸引力较弱的新车型而在2020年录得销售下滑和巨额净亏损。 惠誉4月22日表示，中国的私立学校运营商将从稳定且可见度高的现金流和收入中受益，这是支持其信用状况的关键因素。领先的私立学校运营商可以获得非债务融资，加上入学人数稳步有机增长，有助于它们维持保守的财务结构。惠誉预计，由于规模扩大、行业前景向好、以及业务和地域多元化程度上升，私立学校运营商的业务状况将继续改善。惠誉认为，在监管政策突变的情况下，更大程度的多元化将降低业务波动，从长远来看有利于其营运。但是，惠誉授予评级的学校运营商——包括博实乐（BB-/Stable）和睿见教育（BB-/Stable）的规模较小，仍是评级的制约因素。 惠誉4月23日表示，博实乐（BB-/Stable）最近的业务中断将是暂时的。由于中国教育产业稳定的现金流生成特性，博实乐的财务状况短期内仍将保持韧性。博实乐报告称，截至2021年2月28日的第二季度（2QFY21），其EBIT亏损为人民币4,030万元，而去年同期实现盈利人民币7,620万元。惠誉此前曾预计博实乐的海外业务（包括英国）的贡献将有所下降。中国因新冠疫情暂时关闭幼儿园，以及1HFY21期间新开幼儿园造成的亏损，也是造成EBIT亏损的因素。尽管如此，惠誉预计，随着运营恢复正常、以及新幼儿园注册人数上升，博实乐的幼儿园业务将恢复盈利。惠誉预计博实乐的海外收入在FY21下降约50％；1HFY21，其海外学生注册人数同比下降了约30％，原因是国际学生由于旅行限制无法返回海外院校学习。博实乐的8所海外学校中，有7所在英国。由于新冠疫情恶化，英国的校园从2020年12月至2021年3月处于关闭状态。惠誉预计博实乐海外学校的盈利能力将在明年改善。除了疫情和新建幼儿园的影响外，惠誉还预期，博实乐幼儿园业务较低的利润率将在一定程度上持续，因为政府计划将低利润幼儿园覆盖率保持在总数的80％以上。惠誉预计，博实乐未来将主要开放低利润幼儿园，这将导致低利润幼儿园在其投资组合中的占比上升。 惠誉：中国影子银行改革有助于金融稳定。 惠誉：中国金融科技发展驶入快车道，多元化应用百花齐放。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。