标普：文思海辉评级列入正面信用观察名单，因中国电子拟对其收购

• 国有企业中国电子计划收购中国IT咨询服务提供商文思海辉。 • 我们认为，与文思海辉目前的母公司——民营企业海航集团相比，中国电子更有能力为文思海辉提供支持。 • 2019年12月24日，标普全球评级将文思海辉的“CCC+”长期主体信用评级、及其担保的优先无抵押债券的债项评级列入正面信用观察名单。 • 我们计划在该收购交易完成前后作出信用观察决定，预计交易将在2020年第一季度完成。 香港，2019年12月24日—标普全球评级今日采取上述评级行动。我们将文思海辉技术有限公司（文思海辉）的评级列入正面信用观察名单，原因在于我们预计，在中国电子信息产业集团有限公司（简称“中国电子”）完成对文思海辉的收购计划之后，文思海辉的信用质量将得到改善。我们认为，与债务高企的的海航集团相比，中国电子更有能力为文思海辉提供支持。中国电子计划以5亿美元现金收购文思海辉100%股权。中国电子为中央国资委所属，是以信息技术为主营业务的企业集团。 收购交易完成后，文思海辉将统属于大型国有企业。中国电子的杠杆率相对较低，截至2018年杠杆率料在3倍以下，我们认为这更利于其为文思海辉提供支持。此外，作为央企，中国电子有可能获得政府特别支持。而且，由于中国电子和文思海辉都为国内外大型企业提供IT外包服务，因此我们认为二者之间具有更大的协同效应。 虽然收购交易的细节都尚未敲定，然而我们认为，文思海辉的几乎全部现有债务都将随收购交易而得到清偿。这些债务包括，将于2021年4月到期的1.095亿美元债券，以及2.126亿美元的定期抵押贷款。 列入信用观察反映出，我们认为收购交易完成后文思海辉的信用状况可能会改善。评级的上调幅度取决于文思海辉新的资本结构，以及中国电子可能为其提供支持的程度。 我们预计会在2020年第一季度收购交易完成后作出信用观察决定。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级