标普：国网国际收购智利输配电资产有助增强投资组合

香港，2019年10月17日—标普全球评级10月16日表示，国网国际发展有限公司（国网国际; A/稳定/--）收购Chilquinta Energía S.A.(Chilquinta)公司将改善其投资组合的地域分布，同时亦会导致其财务缓冲空间进一步缩减。我们预计国网国际的母公司国家电网有限公司（国家电网；A+/稳定/--）将为此次交易提供资金支持，在国网国际过往的收购交易中亦是如此。Chilquinta是一家总部位于智利（A+/稳定/A-1）的输配电公司。 2019年10月14日，国网国际公告已达成协议将从美国能源基础设施公司Sempra Energy (BBB+/负面/A-2)手中收购其持有的Chilquinta的100%股权。交易初始对价合计约为22.3亿美元，包括Chilquinta集团的100%股权和电力建设与服务公司Tecnored S.A.,的100%股权。国网国际可能于2020年1季度完成对Chilquinta的相关收购，该交易同时需获得智利和中国相关监管机构的批准。 本次收购是国网国际首次踏足智利市场，符合公司的投资策略，即聚焦发达市场的受监管的公用事业作为投资目标。通过此次收购，国网国际的投资足迹将覆盖全球7个国家及地区；大部分投资均为受监管的、或基于长期购买协议的公用事业及电力能源业务。 一旦交易完成，我们预估国网国际对巴西（BB-/稳定/B）的投资敞口将可能从54%下降至50%以下，一定程度降低了公司在风险较高国家的投资集中度。 从个体信用状况的角度，交易完成交割后，我们预计此次收购将导致国网国际的经营性现金流（FFO）对债务的比率进一步下降0.5%-1%至14%-15%，高于个体信用评级下调触发水平13%。我们已经考虑到国家电网将以优先股的形式向国网国际注资，提供交易对价70%的资金。鉴于国网国际是国家电网的具有高度战略重要性子公司，我们对国网国际的主体信用评级将保持在当前水平不变。 Chilquinta是智利第三大配电企业，为大约200万人口提供电力。该公司拥有880公里输电线和16,911公里配电线。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级