禹洲集团业绩爆雷后重返一级市场，定价1.75年期2亿美元绿色债券

禹洲集团（1628.HK）8月27日定价一笔Reg S、1.75年期NC1、本金额2亿美元、高级绿色债券 Yuzhou 9.95 06/08/2023，发行价9.966% / 本金额的100%。 新交易是在香港时间10:37AM完成定价，随后向市场公布，具有club deal属性。 作为参考，8月26日收盘，Yuzhou 8.5 02/04/2023 bid 在 94.75 / 12.6%，同期，Yuzhou 6 10/25/2023 bid 在 88 / 12.5%。 禹洲集团上次发行美元债券还是在2021年1月初，彼时，6年期NC4、5.62亿美元本金额、绿色债券 Yuzhou 6.35 01/13/2027 定价在 6.35%。因此，这是禹洲集团今年3月下旬在2020年业绩上“爆雷”后的首笔发行。 业绩爆雷后，禹洲美元债一直走势震荡，以上述 Yuzhou 6.35 01/13/2027 为例，3月底快速下探到76，8月初又刷新纪录低点到67，目前回调到77水平、到期收益率12.33%（月初至今累涨+8.57pt），如下图： 图片来源：SereS（截至8月26日收盘数据） 禹洲集团8月12日公布了1H21业绩，显示1H21合约销售额同比增长23%至人民币527.1亿元，而收入从1H20的人民币20.2亿元增至1H21的人民币120.1亿元。此外，禹洲集团管理层在业绩发布后的投资者电话会上表示，为防止在收入确认方面像2020年财报那样再次出现意外，公司管理层与安永将每两个月会面一次，并定期审查项目投资和交付情况。业绩公布及电话会后，禹洲美元债有所走强。 本次发行前，禹洲集团有3亿美元离岸债券发行额度（2021年底到期）；本次发行后，剩余1亿美元额度。 海通国际、中银国际 (B&D)、汇丰担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，中银国际担任独家绿色结构顾问。 公司拟将所得款项主要用于其将于一年内到期的现有中长期境外债务再融资。根据绿色债券框架，集团将于未来三年内拨出所得款项净额的等值金额用于具环保效益的合资格绿色项目的融资或再融资。 条款概要如下： 发行人：禹洲集团控股有限公司（Yuzhou Group Holdings Company Limited，1628.HK，“禹洲集团”） 附属公司担保人：禹洲集团的若干受限非中国附属公司 抵押：以附属公司担保人的股份作抵押 发行人评级: 穆迪: B1 (Negative) / 惠誉: B+ (Stable) / 联合国际: BB- (Stable) 预期发行评级: 惠誉: B+ / 联合国际: BB- 发行类型: 固定利息、高级、绿色债券 格式: Reg S 发行规模: 2亿美元 期限: 1.75年NC1 发行人赎回选择权（Call）: 2022年9月8日或之后任何时间，可以按本金额的100%全部或部分赎回。 票面利率: 9.95% 发行价格: 100% 发行收益率: 9.966% 交割日: 2021年9月8日 (T+7) 首个付息日: 2022年3月8日 到期日: 2023年6月8日 契约类型: Customary high yield covenant package 募集资金用途: 主要用于1年内到期的现有中长期离岸债务再融资 绿色债券: 债券在绿色债券框架下作为“绿色债券”发行，公司拟将募集资金净额的等额资金用于合资格绿色项目的融资或再融资。 清算系统: Euroclear / Clearstream 上市: 港交所 最小面值/增量: US$200k/US$1k 适用法律: 纽约法 联席全球协调人 / 联席账簿管理人 / 联席牵头经办人: 海通国际、中银国际 (B&D)、汇丰 独家绿色结构顾问: 中银国际 ISIN / Common Code: XS2379568004 / 237956800 TOE: 10:37 AM 香港时间 FTT: 11:30 AM 香港时间 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。