鹏元国际授予辽宁省政府'A+'国际评级；展望稳定

2021年8月27日，中国香港。鹏元国际授予辽宁省政府国际刻度的长期外币和本币主体评级'A+'，反映出辽宁省的财政预算表现良好，债务负担不断减轻，但经济表现欠佳。评级展望为稳定。 辽宁省位于中国（AA/AA+，稳定）东北地区南部。东北与吉林省接壤，西北与内蒙古自治区为邻，西南与河北省毗邻，东南与朝鲜一江之隔，与日本、韩国隔海相望。辖区总面积14.8万平方千米， 2020年底辽宁省常住人口4,260万人，相当于全国总人口的3.0%。 信用摘要 正面因素 得益于稳步增长的财政预算收入和适度的财政预算支出，辽宁省的财政预算实力与其他省级地区相比较为强劲。中央政府的财政支持在其预算收入中占比达50%，为辽宁省的财政预算收入提供了持续的增长动力。由于新冠肺炎疫情的影响，2020年辽宁省预算余额占预算收入的比率下跌至-9.6%，但随着区域经济复苏向好，预计未来几年这一比率将保持稳定且高于全国平均水平，显示出该省赤字水平较低。 辽宁省的流动性状况较好。截至2020年底，辽宁省的财政性存款规模增长至850亿元人民币。我们预计该省财政存款规模将在未来两年保持稳定。我们估计辽宁省未来几年的债务增幅放缓，因此预计2021和2022年该省债务还本付息支出不会出现大幅增长。此外，由于过去几年中央政府持续提高辽宁省的债务限额，辽宁省的流动性来源能够为其支出提供足够的支持。 负面因素 自建国以来辽宁省一直作为中国的东北老工业基地，其支柱产业以冶金和石化等重工业为主。但自2010年以来，辽宁省在国家加快结构调整和转型趋势下失去了一定优势，近年来经济增长缓慢。2020年该省人均地区生产总值为58,334元人民币，远低于全国平均水平。由于辽宁省处于转型升级阶段并将大力推进全面振兴战略，我们认为该省未来经济有望逐步回升。 由于过去数十年工业规模的快速扩张，2010年后辽宁省政府的债务风险突出。因此近年来辽宁省政府加大去杠杆力度，2017至2019年期间其债务增速明显下降，极大地缓解了偿债压力。2020年辽宁省广义债务占预算收入的比率为145%，与全国各省平均水平大致持平。新冠疫情使得辽宁债务/GDP比率在2020年略增了1.8个百分点，预计未来几年该省债务将保持低速增长，且增速低于大部分省级政府。 注： 1、本新闻稿中提到的评级均为主动评级。 2. 本文译自英文版新闻稿。若有分歧, 以英文版为准。 来源：鹏元国际