普洛斯表示业务和经营不受调级影响，产业基本面强韧上行

10月16日，评级机构惠誉（Fitch）发报告，将普洛斯集团（GLP Pte. Ltd ，GLP及其子公司，以下称“普洛斯”或“集团”）评级调至BB，评级展望保持稳定，不再列入“负面观察清单”。 根据惠誉出具的报告，普洛斯的规模和资产质量，如果对标工业基础设施投资信托（REIT），应该相当于“BBB+/稳定”，但是按照惠誉的评估模型，其经常性EBITDA不包括普洛斯资产货币化实现的收入和利润，对利息支出的覆盖率下降。惠誉报告也肯定了普洛斯充足的流动性，与银行合作伙伴关系稳定顺畅，大部分银行融资不依赖于评级；近期资金回收循环的力度加大，有利于降杠杆优化资本结构等。 对于惠誉的评级调整，普洛斯回应表示，企业经营及财务状况稳健，现金流健康，集团财务净杠杆率维持在25%的低水平，多元化融资渠道通畅，此次评级调整不会对公司的业务和经营产生影响。 普洛斯表示，作为领先的新经济基础设施产业服务和投资公司，资产的投资、运营和货币化闭环是普洛斯业务的重要特征，而按照传统REIT模型对公司进行信用评估的方法论下，公司的业务系以资产持有和运营为主，两者之间存在一定的不匹配。 业内人士表示，普洛斯创始之初是物流仓储开发和运营商，主要是持有和运营物流产业园，并且最早将美国的现代物流仓储设施标准引入中国，可以说是国内现代物流产业开创者之一。但是公司自2011年以来就开始资产证券化，引进LP设立私募不动产投资基金，并启动公募REIT上市，2012年在日本发行了普洛斯J-REIT，普洛斯作为原始权益人和外部管理机构的中金普洛斯REIT（基金代码：508056）2021年成功登陆上交所，今年6月扩募份额上市，成为实现“首发+扩募”双首批的中国基础设施公募REITs之一。所以说，普洛斯在物流不动产行业开创了将投资开发的资产通过设立基金等资产证券化模式进行资金循环（即“资产货币化”）的模式，并且普洛斯致力于继续担任货币化资产的基金管理人以及资产管理人，通过不断发展产业运营与资产服务，持续提升资产价值。一头链接产业端，一头链接资金端，资产投资开发与运营管理的相结合的模式也是普洛斯领先业界之处，这一成功模式也有很多后来者复制和追赶。 此前，普洛斯发布今年上半年财报时指出，海内外投资人对高品质物流基础设施投资需求持续走强，今年迄今及未来数月预计资产货币化规模总额将超100亿美元。投资人需求主要表现在物流不动产，普洛斯今年迄今已达成交易34亿美元，另有总计35亿美元资产已进入交易流程后期，并且还有多个交易正在通过多方竞买程序以实现价值、交易时机、确定性等最优化，竞买方包括普洛斯多家战略和投资合作伙伴。上述2023年已完成货币化交易的资产包括中国市场的物流与产业基础设施资产，以及位于东京两处正在开发中的全新超大规模产业园普洛斯日本昭岛ALFALINK园区以及普洛斯日本尼崎ALFALINK园区。 普洛斯相关负责人表示，评级机构也认可其资产货币化的过往成绩，只是评级机构使用的REIT模型不适用，无法认可在资产货币化进程中的收入和利润，普洛斯也将继续评估其评级策略，包括将现有评级范围调整为按照独立业务条线单独进行评级等。 来源：第一财经