惠誉：建业地产的交换要约为不良债务置换（DDE）

惠誉评级 - 香港 - 2023年4月6日：惠誉评级认为，建业地产股份有限公司（Central China Real Estate Limited，建业地产，C）拟议的美元票据交换要约是一项不良债务置换（DDE）。建业地产的当前评级反映该DDE。 建业地产于2023年4月3日宣布，针对3笔美元债券（2023年4月到期的3亿美元高级票据、2023年6月到期的4亿美元高级票据、以及2023年11月到期的1.973亿美元高级票据）发起交换要约，寻求将这三笔票据置换为新发行的2025年到期高级票据。根据惠誉的评级标准，惠誉认为该交换要约是DDE，因为要约实质上寻求将现有债券显著展期。惠誉还认为交换要约对建业地产而言是避免违约的必要措施，因为该公司公告称，如果交换要约不成功，可能无法全额偿还票据。 截至2022年底，建业地产的可用现金为人民币19亿元，不足以支付2023年到期的人民币62亿元高级票据。该公司还有人民币45亿元的银行贷款和人民币21亿元的其他贷款将于2023年到期。 如果拟议要约完成，惠誉会将建业地产的发行人违约评级 (IDR) 下调至“RD”（限制性违约）。随后，惠誉会将IDR重新评估至与交易后风险状况相一致的水平。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Ratings: Central China Real Estate’s Exchange Offer Constitutes a DDE (06 April 2023) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。