东兴证券3年期美元债券，IPT +170bps

东兴证券（香港）金融控股有限公司（Dongxing Securities (Hong Kong) Financial Holdings Limited，简称“东兴香港”）正在发行一笔RegS、固定利息、3年期、规模最高3亿美元的高级无抵押债券，初始指导价定在CT3+170bps区域。这笔债券将由东兴香港的全资子公司Dongxing Voyage Company Limited发行，东兴香港和中国东方资产管理（国际）控股有限公司（China Orient Asset Management (International) Holding Limited，- /BBB+ /A-，简称“东方国际”）提供担保（由于东兴香港资产规模仅3.3亿港币，这笔债券基本可以看成是东方国际的信用），债券的预期评级为A-。债券发行后，将在新加坡交易所挂牌上市，适用英国法律，发债所筹资金用于营运资金及一般公司用途。 中国东方资产管理公司（China Orient Asset Management Corporation，A3 /- /A，简称“东方资产”）分别持有东兴香港和东方国际58.09%和100%股份。中国财政部全资持有东方资产。 这笔债券的信用结构如下图所示： “东方资产维好 + 东方国际担保”、剩余期限2.95年的一笔11亿美元债券ORIEAS 3.75 09/03/19可供参考，这笔债券的当前价格是CT2+148bps（相当于CT3+133bps）。 东方国际是东方资产的全资子公司和主要海外平台公司。截至2015年底，东方国际总资产688亿港币，营业收入28.4亿港币（YoY-10%），净利润21.7亿港币（YoY-0.5%）。