3月10日盘后回顾：市场略有回调丨湖州经开、首创集团、吉利汽车、蔚来汽车、东亚银行、永泰能源、天津城投、海国鑫泰、新华联控股、深高速、中银航空租赁、佳源国际、时代中国控股、越秀地产、SOHO中国、新疆中泰、嵊州投控、昆仑万维、合生创展、东方资产国际

隔夜美股暴跌并触发熔断，标普500收跌7.6%、道琼斯跌7.8%、纳斯达克跌7.3%；欧洲主要股指也下跌7% - 8%。国债方面，2年期美国国债收益率报0.38% (-13bps)、10年期报0.54% (-22bps)、30年期报0.99% (-29bps)。 市场预期美联储在数月内降息至零。 特朗普声称将为受疫情打击的经济寻求“极具实质性的纾困措施”，并称周二将公布“力度非凡”的经济举措。 【二级市场】 3月10日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 全行业： 3月10日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 房地产： 来源：SereS（www.serespartners.com） 本周二，受美国总统的表态提振，隔夜市场情绪有所好转，市场从昨日的暴跌中略有回调，尽管流动性依然不佳。China IG利差整体缩窄1 - 2bps，Higher beta IG利差缩窄1 - 5bps。个券方面，中国华融美元债利差拓宽10bps。 高收益方面，China HY价格上涨25c - 1pt，标杆房地产名字领涨。 【一级市场】 市场巨震的背景下，今日依然有中资美元债新交易宣布：湖州经开投资发展集团3年期美元债，最终指导价4.50% (The Number)，发行价4.5%，规模2亿美元；该公司有迫近的再融资需求（1.5亿美元债券将于3月30日到期），估计交易获得基石订单的支持。 此外，首创集团今日宣布Mandate：拟发美元绿色债券，电话会议3月10日起召开。 【行业新闻】 吉利汽车（175.HK）9日公布，集团于2020年2月之总销量 (包含领克) 为21,168部，较去年同期减少约75%；2月份较低的销量主要是由于新型冠状病毒近期在中国爆发所造成的中断。此外，由于今年春节假期较早，导致2月工作日减少，也影响了集团于期内的销售表现。2020年首两个月来看，总销量为13.3万部，较去年同期减少约45%。 10日消息，蔚来汽车2月交付量同比跌12.8%，2020年迄今总交付2305辆。 据媒体报道，东亚银行可能会通过出售其人寿及一般保险、以及退休基金业务在内的资产，寻求10亿美元资金。 永泰能源（600157.SH）10日公布，2020年第三次临时股东大会将于3月20日召开，届时，股东将就《公开挂牌转让公司所属陕西亿华矿业开发有限公司70%股权的议案》进行投票。 北京海国鑫泰投资控股中心3月5日发行一笔180天、15亿人民币超短期融资券“20海国鑫泰SCP002”，发行利率4.58%。 新华联控股10日公告，鉴于“15新华联控MTN001”未能按期足额偿付、发生实质违约，该事项已客观触发了“19新华联控SCP002”及“19新华联控SCP003”的交叉违约。 天津城市基础设施建设投资集团有限公司9日公布，公司债券“17津投01”回售登记期在2020年3月12日 - 3月16日。 深高速（548.HK）10日公布，董事会审议通过“关于收购深圳市深国际融资租赁有限公司48%股权的投资议案”。鉴于相关协议尚未签订，上述交易能否成立还存在不确定性。 中银航空租赁 (2588.HK) 10日公告，于2020年3月9日，公司的全资附属公司BOC Aviation (USA) Corporation与Boeing Capital Corporation (“BCC”) 及American Airlines, Inc. (“航空公司”) 订立协议，据此，公司同意向波音公司购买22架波音787-8飞机并将飞机租赁予航空公司。飞机先前应由BCC购买并租赁予航空公司。 佳源国际总裁兼执行董事张翼10日表示，公司今年的销售目标为360亿元，计划拆分物业上市。 时代中国控股10日表示，2020年销售目标为823亿元；以2019年完成的783.6亿元销售计算，该销售目标对应的增长幅度为5%。 越秀地产（123.HK）10日公布，公司2020年的销售目标为802亿元，可售资源1461亿元，其中大湾区占比为60.4%。 据路透社报道，黑石集团正与SOHO中国（410.HK）就潜在的私有化进行排他性谈判，每股报价6港元，交易价值达40亿美元。目前潘石屹和张欣两人持有SOHO中国的63.93%股权。消息称，他们计划在与黑石达成交易后仍保留少量股份。有关交易细节预计将在未来几周内敲定。SOHO中国今日公告，公司股份已自3月10日11:12AM起于港交所短暂停止买卖，以待刊发有关内幕消息及根据《香港收购及合并守则》而作出的公告。 【评级行动/评论】 标普10日表示，将新疆中泰（集团）有限责任公司（“新疆中泰”）的评级展望从“稳定”调整至“负面”；与此同时，标普确认该公司的 'BB+' 长期发行人信用评级以及 'BB+' 债项评级。标普认为，尽管COVID-19疫情爆发，新疆中泰的再融资能力和流动性不会面临迫近的压力。尽管如此，新疆中泰的评级缓冲空间可能缩减，因为化学和纺织部门的2020年收入依然不振，而疫情让情况进一步恶化。负面展望反映未来12-18个月新疆中泰的利息覆盖率持续低迷的风险，以及，反映该公司收入恢复的步伐将可能慢于标普预期。标普预计新疆中泰2019-2021年的EBITDA利息覆盖率平均水平在2.05x，仅略微高于2.0x的评级下调门槛。新疆中泰的评级包含 'b' 的单独信用状况以及4个子级的提升。 上海新世纪6日将嵊州投控的主体信用等级调整至AA+，评级展望为稳定。 标普10日表示，出售Grindr对昆仑万维（BB-/稳定）经营和信用状况的影响有限，因为昆仑万维的大部分利润来自在线游戏业务，Grindr对其收入的贡献只占一小部分。 惠誉授予首创集团中期票据计划 'BBB' 评级；并授予首创集团拟发行美元票据 'BBB' 评级。 惠誉确认合生创展的 'B+' 评级，展望稳定。 惠誉确认中国东方资产管理（国际）控股有限公司（“东方资产国际”）的IDR为 'A-'，展望稳定。 穆迪10日表示，境内债券发行从核准制改为注册制对受评中国房地产开发商具有正面信用影响，因为简化的管理程序有助于缩短国内债券发行的准备时间。穆迪指出，受评开发商未来12个月的再融资需求依然高企，自2020年3月1日起的12个月内受评的中国开发商将有512亿美元境内债券到期或可回售，这些境内债券占未来12个月内到期或可回售境内外债券总额的60%左右。 图片来源：穆迪 ================== 价格异动（中间价）（因名单过长，仅保留+/-2pt以上的债券） 房地产 Hengda 13.75 11/06/23 价格变动 -3.109pt，当前价格 99.750，收盘价格 102.859，收盘时间 2020年3月9日18:00（下同）。 Kaisa 11.25 04/09/22 价格变动 -2.444pt，当前价格 101.958，收盘价格 104.402。 Kaisa 11.95 10/22/22 价格变动 -2.626pt，当前价格 102.874，收盘价格 105.500。 Kaisa 11.5 01/30/23 价格变动 -3.182pt，当前价格 100.923，收盘价格 104.105。 KWG 7.875 09/01/23 价格变动 -2.082pt，当前价格 101.575，收盘价格 103.657。 KWG 7.4 03/05/24 价格变动 -2.067pt，当前价格 99.433，收盘价格 101.500。 KWG 5.875 11/10/24 价格变动 -2.577pt，当前价格 93.377，收盘价格 95.954。 KWG 7.4 01/13/27 价格变动 -3.484pt，当前价格 93.500，收盘价格 96.984。 Sunac 8.35 04/19/23 价格变动 -2.596pt，当前价格 102.990，收盘价格 105.586。 Sunac 7.95 10/11/23 价格变动 -2.700pt，当前价格 101.500，收盘价格 104.200。 Sunac 7.5 02/01/24 价格变动 -2.982pt，当前价格 99.751，收盘价格 102.733。 Sunac 6.5 01/10/25 价格变动 -3.515pt，当前价格 95.246，收盘价格 98.761。 Zhenro 8.65 01/21/23 价格变动 -2.133pt，当前价格 101.313，收盘价格 103.446。 Zhenro 9.15 05/06/23 价格变动 -2.372pt，当前价格 102.206，收盘价格 104.578。 Zhenro 7.875 04/14/24 价格变动 -3.834pt，当前价格 97.092，收盘价格 100.926。 Fantasia 7.375 10/04/21 价格变动 -2.702pt，当前价格 96.043，收盘价格 98.745。 Yuzhou 6 10/25/23 价格变动 -2.263pt，当前价格 95.875，收盘价格 98.138。 Cogard 7.125 04/25/22 价格变动 -2.013pt，当前价格 103.613，收盘价格 105.626。 Greentown 10 PERP 价格变动 -2.069pt，当前价格 105.250，收盘价格 107.319。 Aoyuan 7.95 02/19/23 价格变动 -2.125pt，当前价格 104.053，收盘价格 106.178。 CIFI 7.625 02/28/23 价格变动 -2.147pt，当前价格 103.273，收盘价格 105.420。 CIFI 6.45 11/07/24 价格变动 -2.229pt，当前价格 99.510，收盘价格 101.739。 CFLD 8.6 04/08/24 价格变动 -2.583pt，当前价格 98.250，收盘价格 100.833。 E-House 7.625 04/18/22 价格变动 -2.433pt，当前价格 94.188，收盘价格 96.621。 Logan 5.75 01/14/25 价格变动 -2.334pt，当前价格 97.505，收盘价格 99.839。 ShuiOn 5.5 03/03/25 价格变动 -2.059pt，当前价格 98.111，收盘价格 100.170。 油气 Hilong 7.25 06/22/20 价格变动 -6.875pt，当前价格 93.250，收盘价格 100.125。 Hilong 8.25 09/26/22 价格变动 -15.050pt，当前价格 84.625，收盘价格 99.675。 Honghua 6.375 08/01/22 价格变动 -4.810pt，当前价格 96.000，收盘价格 100.810。 COGG 4.625 04/20/22 价格变动 -2.088pt，当前价格 98.167，收盘价格 100.255。 COGG 5.5 01/25/23 价格变动 -3.655pt，当前价格 98.593，收盘价格 102.248。 AntonOil 7.5 12/02/22 价格变动 -9.925pt，当前价格 82.750，收盘价格 92.675。 校企 Founder 4.575 04/20/20 价格变动 -2.708pt，当前价格 29.792，收盘价格 32.500。 TusHoldings 6.95 06/18/22 价格变动 -4.040pt，当前价格 72.500，收盘价格 76.540。 Unigroup 6.5 01/31/28 价格变动 +2.250pt，当前价格 63.500，收盘价格 61.250。 博彩 WynnMacau 4.875 10/01/24 价格变动 -3.214pt，当前价格 94.492，收盘价格 97.706。 WynnMacau 5.5 10/01/27 价格变动 -4.658pt，当前价格 94.821，收盘价格 99.479。 WynnMacau 5.125 12/15/29 价格变动 -5.375pt，当前价格 88.438，收盘价格 93.813。 StudioCity 7.25 02/11/24 价格变动 -4.271pt，当前价格 98.333，收盘价格 102.604。 MGMChina 5.875 05/15/26 价格变动 -3.125pt，当前价格 98.125，收盘价格 101.250。 Melco 5.375 12/04/29 价格变动 -2.870pt，当前价格 95.350，收盘价格 98.220。 工业 Yingde 6.25 01/19/23 价格变动 -2.725pt，当前价格 100.125，收盘价格 102.850。 Hongqiao 7.125 07/22/22 价格变动 -2.271pt，当前价格 88.979，收盘价格 91.250。 Hongqiao 7.375 05/02/23 价格变动 -3.471pt，当前价格 83.875，收盘价格 87.346。 其他 Lifestyle 4.5 06/26/25 价格变动 -2.707pt，当前价格 95.340，收盘价格 98.047。 Lenovo 5.375 PERP 价格变动 -2.625pt，当前价格 97.750，收盘价格 100.375。 SunshineLife 4.5 04/20/26 价格变动 +2.410pt，当前价格 102.481，收盘价格 100.071。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动2pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。