11月23日二级市场回顾：奥园意外委任财务顾问冲击市场，高收益板块走软

【投资级】 本周二，投资级板块依然交投清淡（日本休假），China IG收盘利差不变 - 收窄1bps。 投资级房地产利差收窄5 - 20bps。 联想集团今日拓宽5 - 10bps，其余标杆TMT虽有卖压但利差维稳。 海底捞11月22日宣布，完成根据一般授权先旧后新配售现有股份及认购新股份，公司收取的认购事项所得款项净额合共约为23.37亿港元。 【高收益房地产】 主要受奥园新闻冲击，高收益板块今天走软，China HY整体下跌1 - 2pt。 中国奥园昨晚宣布，已聘请钟港资本作为财务顾问及年利达作为法律顾问，以评估集团的资本结构、财务状况以及债务与流动性状况，并就共同利益事项与债权人进行透明对话。此举自然被市场解读为准备债务重组。此外，穆迪宣布将奥园连降三级至 Caa2/Caa3，展望负面。受负面消息冲击，奥园美元债曲线开盘标低2 - 5pt，回吐昨日ABS展期成功后的涨幅；此后，短端2022s早盘快速下跌到 28 bid (-10pt以上)、其余跌至 24 bid (-7 ~ 9pt)。全日而言，奥园曲线收跌2 - 8pts不等。 至此，又一家主流房地产美元债发行人宣布“躺倒”。 雅居乐今跌1 - 4pt；时代中国跌1 - 2pt；融创跌1 - 1.5pt；合景泰富跌1pt；宝龙跌50c - 1pt；碧桂园长端跌1pt。 世茂跌1 - 3pt以上；穆迪将世茂的Ba1公司家族评级列入下调复评（review for downgrade）。 佳兆业跌1pt以上。消息层面，报道称佳兆业若干离岸债券的持有人正在接洽 Kirkland & Ellis 和 Moelis & Co，准备与公司进行债务重组谈判。此外，11月22日晚间，佳兆业公布《锦恒财富产品兑付方案》，具体方案为：1）针对投资人到期的本金，到期当月兑付10%，此后每3个月兑付10%；2）针对投资人的利息，本金到期前不付息，随本金一起，本金到期的当月兑付10%，此后每3个月兑付10%。3）对于延期兑付的本金，按照一年期商业贷款基准利率4.35%向投资人支付延期利息。对于今年10月、11月已到期产品，已按本兑付方案于当日完成兑付。 广州富力+/-50c。 建业地产延续昨日上涨势头，小幅收高25c - 1pt。路劲基建收高50c - 1pt以上；旭辉收高25c - 1pt。正荣地产涨50c - 1pt以上。 中梁控股标高2 - 5pt。 中国恒大/天基控股标高25c。11月23日消息，据称许家印可能再次以中国恒大的部分持股为抵押进行贷款。 禹洲涨25c - 1pt，但2022s例外（标低1 - 2pt）。报道指债券持有人收到禹洲集团1亿美元私募债的到期还款金额。 【其他板块】 惠誉表示，债务人潜在不付款可能损害宏华集团（B/Stable）的现金流，但评级保持不变；原因在于，惠誉因相关现金流入的能见度低而将其从宏华集团的预测中排除。宏华集团的评级包括‘b-’单独信用状况以及1个子级的提升，以反映国有股东——航天科工的潜在支持。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。