穆迪维持工商银行的A1存款评级；展望稳定
香港、2022年11月7日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。
穆迪投资者服务公司已维持中国工商银行股份有限公司 (工行) A1的长期存款评级。穆迪还维持工行baa1的基础信用评估 (BCA) 和调整后BCA。
评级展望仍为稳定，反映了穆迪的以下观点：未来12-18个月中国政府 (A1/稳定) 支持工行的意愿和能力将保持不变；同期工行的资产质量、资本状况和盈利能力将保持稳定。
受影响评级和评估的完整列表请参阅本新闻稿结尾部分。
评级理据
维持工行评级和稳定展望反映了国内运营环境严峻的情况下该行财务基本面的抗压性。工行资产质量、资本状况和盈利能力面临周期性压力，原因是中国经济增长放缓、房地产市场回调以及疫情持续带来的干扰。但穆迪仍预计，未来12-18个月工行的相关财务指标将基本保持稳定，因为该行与大型国企关系良好，存款基础扎实。
工行baa1的BCA反映了其作为中国最大商业银行的强大品牌、稳定的资产质量、良好的资本状况、适中的盈利能力、强劲的资金基础和充裕的流动性资源。
新增不良贷款对工行的资产质量带来风险。但是，穆迪预计未来12-18个月工行的资产质量不会显著恶化，原因包括其审慎的客户甄选和有效的风险控制措施。2022年9月底工行披露的不良贷款率从2021年底的1.42%小幅下降至1.40%。截至2022年9月底该行的拨备覆盖率为206.8%，与2021年底的205.8%接近。同时，截至2022年6月底，工行在中国大陆的对公房地产业贷款占其贷款总额的3.2%，这一水平低于多数中资银行。
穆迪预测，由于工行良好的盈利能力和较低的风险加权资产增速，未来12-18个月内其核心一级资本充足率将高于13%。截至2022年9月底，该行的核心一级资本充足率从2021年12月底的13.3%升至13.7%，高于其他多数中资银行。穆迪估计2022年前9个月工行的风险加权资产较2021年底的水平增加了2.3%，慢于同期12.5%的总资产增速和10.9%的贷款增速，原因是银行资产结构转向资本消耗更少的资产。
穆迪预计未来12-18个月工行将保持稳定的盈利能力，因为较高的贷款拨备缓冲可缓解净息差压力。2022年上半年该行披露的平均资产回报率从上年同期的0.96%小幅降至0.93%，主要原因是在中国利率下行环境中净息差收窄。2022年上半年，该行贷款的信贷成本 (以贷款减值支出/平均贷款总额衡量) 为0.91%，较上年同期低15个基点。
穆迪预计未来12-18个月工行的流动性将保持充足，其流动银行资产足够覆盖市场资金。截至2022年6月30日，该行75%的资金来源来自客户存款，零售存款占客户存款的47%。该银行的流动性覆盖率从2021年第四季度的112%升至2022年第二季度119%。该行对市场资金的依赖度依然低于同业，截至2022年6月30日，其市场资金/有形银行资产比率为12.0%，略高于2021年12月31日的11.7%。
工行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。工行baa1的调整后BCA未包含任何关联方支持。中国没有运营的银行处置机制，因此穆迪采用基本解困损失方法对工行的债务证券进行评级。
穆迪还认为必要时工行将获得中国政府支持的可能性极高。穆迪对工行支持假设的考虑因素包括：工行的系统重要性，体现为该行在银行业贷款和存款总额中的市场份额；由政府持有多数股权，包括截至2022年9月30日通过中央汇金投资有限责任公司直接持有的34.7%股权，以及通过财政部直接持有的31.1%股权；如果该行倒闭，将对市场造成重大影响，并对政府声誉造成损害。因此，工行的存款评级、交易对手风险评级和交易对手风险评估分别提升至A1、A1和A1 (cr) 。
可引起评级上调或下调的因素
考虑到政府支持工行的可能性极高，工行的长期存款评级已经与中国政府的高级无抵押债务评级处于同一水平。因此，若中国政府支持该行的能力 (反映在其发行人评级) 增强，则该行评级可能有上调空间。
若发生以下情况，穆迪可能会上调工行的BCA：中国的信贷环境得到改善，并且经济在信贷并未大幅增长的情况下持续复苏，因而穆迪可能上调该行的宏观因素。若发生以下情况，穆迪也可能上调工行的BCA：其资本状况增强，核心一级资本充足率改善并持续高于14%，同时维持稳定资产质量，盈利能力，以及强劲的流动性和资金来源状况。
相反，若中国政府向工行提供支持的意愿或能力下降，或该行的BCA被下调，则穆迪可能下调其长期存款评级。
若工行的运营环境大幅削弱，例如中国经济增长进一步放缓，或宏观杠杆率上升，从而导工行的资产质量承压，穆迪可能会下调该行的BCA。若发生以下情况，穆迪也可能下调工行的BCA：该行盈利能力显著下降，平均资产回报率持续低于0.8%；或该行资本水平下降，核心一级资本充足率恶化并持续低于12%。
主要评级方法
上述评级采用的主要评级方法是2021年7月发表的《银行业评级方法》。
中国工商银行股份有限公司为一家国有商业银行，截至2022年6月30日，在中国银行体系中的贷款和存款占比分别为10.5%和11.3%。该行为入选金融稳定理事会的全球系统重要性银行。工行总部位于北京。截至2022年6月底，该行总资产为人民币38.7万亿元，股东权益为人民币3.3万亿元。
受影响评级/评估列表：
..发行人：中国工商银行股份有限公司
....维持baa1的调整后基础信用评估 (BCA)
....维持baa1的基础信用评估 (BCA)
....维持A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....维持P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....维持A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期存款评级 (外币)
....维持Ba1 (hyb) 的非累积优先股评级 (外币)
....维持Baa2 (hyb) 的次级常规债券评级 (外币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (本币和外币)
....维持 (P) P-1的其他短期票据评级 (本币和外币)
....维持A1的长期存款评级 (外币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：Horsepower Finance Limited
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (本币)
....维持 (P) P-1的其他短期票据评级 (本币)
....展望维持稳定
..发行人：中国工商银行股份有限公司，澳门分行
....授予A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....授予P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....授予A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....授予P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (本币和外币)
....维持A1的高级无抵押常规债券评级 (本币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：中国工商银行股份有限公司，多哈分行
....维持A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....维持P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....维持A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (外币)
....维持 (P) P-1的其他短期票据评级 (外币)
..发行人：中国工商银行股份有限公司，迪拜分行
....维持A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....维持P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....维持A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (本币和外币)
....维持 (P) P-1的其他短期票据评级 (本币和外币)
....维持A1的高级无抵押常规债券评级 (外币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：中国工商银行股份有限公司，香港分行
....维持A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....维持P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....维持A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (本币和外币)
....维持 (P) P-1的其他短期票据评级 (本币和外币)
....维持A1的高级无抵押常规债券评级 (本币和外币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：中国工商银行股份有限公司，伦敦分行
....维持A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....维持P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....维持A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (本币和外币)
....维持 (P) P-1的其他短期票据评级 (本币和外币)
....维持A1的高级无抵押常规债券评级 (本币和外币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：中国工商银行股份有限公司，卢森堡分行
....维持A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....维持P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....维持A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 (P) A1的长期存款票据/存单计划评级 (本币)
....维持 (P) P-1的短期存款票据/存单计划评级 (本币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (本币和外币)
....维持 (P) P-1的其他短期票据评级 (本币和外币)
....维持A1的高级无抵押常规债券评级 (本币和外币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：中国工商银行股份有限公司，纽约分行
....维持A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....维持P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....维持A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的商业票据评级 (本币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (本币)
....维持A1的高级无抵押常规债券评级 (本币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：中国工商银行股份有限公司，新加坡分行
....维持A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....维持P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....维持A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期存款票据/存单计划评级 (外币)
....维持P-1的商业票据评级 (外币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (本币和外币)
....维持 (P) P-1的其他短期票据评级 (本币和外币)
....维持A1的高级无抵押常规债券评级 (外币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：中国工商银行股份有限公司，悉尼分行
....维持A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....维持P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....维持A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (外币)
....维持 (P) P-1的其他短期票据评级 (外币)
....维持A1的高级无抵押常规债券评级 (外币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：中国工商银行股份有限公司，东京分行
....维持A1 (cr) 的长期交易对手风险评估
....维持P-1 (cr) 的短期交易对手风险评估
....维持A1的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持P-1的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 (P) A1的高级无抵押中期票据计划评级 (外币)
....展望维持稳定
来源：穆迪投资者服务公司