更新2：瑞安房地产定价4亿美元可持续发展挂钩债券，ESG投资者获配34%

* 补充了comments。 瑞安房地产（272.HK）周四（6月24日）定价Reg S、无评级、5年期NC4、4亿美元本金额、高级无抵押、可持续发展挂钩债券 ShuiOn 5.5 06/29/2026，初始价5.75%区域，最终指导价5.5% (#)，发行价5.5% / 100。 本次发行是中资美元债市场第三笔“可持续发展挂钩债券”，也是来自非金融企业的第二笔发行。在此之前，新世界发展（17.HK）2021年1月发行一笔2亿美元、10年期、可持续发展挂钩债券，使新世界发展成为全球首家发行此类债券的房地产开发商；此后，建设银行香港分行2021年4月发行3年及5年期可持续发展挂钩债券，规模合计11.5亿美元。 瑞安房地产新债的关键绩效指标（“KPI”）为：就瑞安房地产全资或部分持有并运营至少一年的资产而言，降低这些资产的温室气体（Scope 1 & 2）排放密度。公司已设定可持续发展绩效目标（“SPT”）：计划到2024年将温室气体排放强度 (每平方米) 从2019年基准降低25%。为实现此类可持续发展绩效目标，公司计划将其业务的能源强度每年减少约3%，利用更多可再生能源为业务运营提供电力并采用各种能源和资源效率改善措施以减少能源消耗和相应的碳排放。 瑞安房地产将在其年报或针对绿色债券和可持续发展挂钩债券的单独报告中、就可持续发展绩效目标的表现和进展进行汇报。倘若未能达成其可持续发展绩效目标，公司将购买绿色电力证书或碳信用/抵消证书，总额相当于可持续发展挂钩债券未偿本金总额的0.25%。Sustainalytics已审核该框架并就框架与“2020可持续发展挂钩债券原则”保持一致出具了第二方意见。 据瑞安房地产新闻稿，这笔可持续发展挂钩债券的ESG需求强劲且来自优质实钱投资者，占最终订单分配的34%。 最终订单超13亿美元（来自81个账户），投资者地域分布方面，亚洲投资者获配96%、欧洲4%，投资者类型分布方面，新交易一如既往地获得私人银行支持：私人银行获配47%、其余53%分配给资管/基金。 新债的二级表现良好，周五早盘报 100.25 / 100.5 (发行价100)。 渣打银行、UBS（B&D）担任本次发行的联席全球协调人及联席账簿管理人，UBS为独家结构代理人。 瑞安房地产总部设于上海，是瑞安集团在中国内地的房地产旗舰公司。 瑞安房地产此前发行过绿色债券：2019年11月，公司发行了其“绿色融资框架”下的首笔绿色债券，发行规模为3亿美元；此后，公司于2020年11月重启绿色债券发行，进行2亿美元的增发。 瑞安房地产是少数几家尚未申请发改委批文的中资美元债发行人，和它一样的还有新世界发展、康师傅、普洛斯。 瑞安房地产无评级，WST Pro的数据显示，该公司bullet高级美元债券的市场隐含评级在BB1。 可持续发展挂钩债券指的是任何一种其财务和/或结构特征会根据发行人是否达成预设的可持续发展或ESG目标而发生改变的债券工具（比较常见的形式是目标未达成情况下的票息上浮）。也就是说，SLB的发行人会明确承诺在预设的时间线之内实现对其未来可持续发展表现的提升。发行人预设的可持续发展或ESG目标会通过预先决定的关键业绩指标（KPI）来对其进行衡量，并由预先设置的可持续性绩效目标（SPT）进行评估。与同属可持续债券（sustainable bonds）的绿色债券、社会债券和可持续发展债券不同的是，SLB对募集资金的使用方面没有加以限制。 一方面，SLB对于募集资金的使用标准的放宽，使可持续债券市场可以覆盖更多的债券发行人，从而实现对于主要由传统绿色、社会和可持续发展债券组成的可持续债券市场的补充和扩大；另一方面，SLB关于KPI和SPT的设置，以及债券特征会由于发行人没有达成其可持续发展目标而发生改变的这一设定，能够很好地激励发行人去实现其可持续发展目标和战略。 新债条款概要： 发行人：Shui On Development (Holding) Limited 担保人：瑞安房地产有限公司（Shui On Land Limited，272.HK，“瑞安房地产”） 发行类型：票据将在集团的可持续发展挂钩债券框架下发行为“可持续发展挂钩债券”（英文简称“SLB”） 发行人评级/发行评级：无评级 等级：高级无抵押 格式：Regulation S only 发行规模：4亿美元 期限：5年期NC4 票面利率：5.50% S/A 30/360 发行收益率：5.50% 发行价格：100.00 到期日：2026年6月29日 交割日：2021年6月29日 (T+3) 发行人赎回选择权：4年 - 4.75年 (即2025年6月29日 - 2026年3月29日) @101.375 (“Par + ¼ Coupon”)；4.75年 - 5年 (即2026年3月29日之后任何时间) @100.000 (3-month par call) 募集资金用途：偿还于短期内到期的集团现有债务（贷款）、余下部分拨作资本开支（募集资金净额约为3.967亿美元）。 可持续发展挂钩债券的关键绩效指标（“KPI”）：就瑞安房地产全资或部分持有并运营至少一年的资产而言，降低这些资产的温室气体（Scope 1 & 2）排放密度。排放密度的计算包括：瑞安房地产拥有或控制的建筑的直接温室气体排放（Scope 1），以及，公司从第三方购买的电力、热力带来的间接温室气体排放（Scope 2）。 可持续绩效目标（“SPT”）：截止2024年，将每平方米的Scope 1 & 2温室气体排放密度降低25%（以2019年的排放密度为基准）。 惩罚机制：如果瑞安房地产未能在2025年 [●] 月 [●] 日 ("Notification Date") 达成SPT，那么，瑞安房地产将购买相当于债券存量本金额0.25%的绿色电力证书或碳汇/碳补偿证书。 利息：固定利息、半年付息一次、日计数30/360 契约类型：Customary high yield covenants 细节：USD200,000 / USD1,000；新交所上市；纽约法 清算系统：Euroclear / Clearstream 联席全球协调人/联席账簿管理人 (按字母表排序)：渣打银行、UBS (B&D) 独家结构代理人：UBS ISIN/ Common Code: XS2358225477 / 235822547 TOE: 8:08pm HKT ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。