穆迪：高能级城市房地产需求韧性更强；二手房市场将继续增长

穆迪评级 - 2024年5月14日： 由于对新房项目交付存在担忧，未来1-2年二手房市场交易可能会进一步增加。 2022年以来，一线和二线城市的二手房市场交易量大幅增长。由于对民营开发商的新房项目能否按时完工和交付的担忧加剧，购房者的需求已从新房市场转向二手房市场。二手房优越的地段、灵活的价格以及政府支持购房的政策正在吸引购房者。我们预计未来1-2年的二手房市场总体交易比例将会上升，这一转变可能会加大开发商新房市场的合约销售压力。 优越的地段和灵活的定价提高了二手房的吸引力。 一线和主要二线城市的二手房市场在售房产在市内的地段往往更优越，有些二手房甚至位于新房供应稀缺的核心城区。与之相比，新开发的项目通常在远离成熟城区的新区域。此外，二手房业主在定价方面更灵活，近期二手房价下降速度快于新房。2024年3月，一线、二线和三四线城市的二手房价格同比分别下降了7.3%、5.9%和5.7%，而新房价格同比则分别下降了1.5%、2.0%和3.4%。价格下滑趋势与交易增加表明买方有议价能力。 政府政策推动二手房市场增长。 2023年下半年以来，部分一线和二线城市的地方政府放松了对二手房市场的限制。具体来看，二手房交易税和中介费有所下降，某些城市缩短了业主转售房产前的规定持有时间。我们认为这些政策激励了业主利用放宽的限制来出售其投资的房产，而部分潜在购房者受益于支持政策，可以购买地段更好、价格更低的二手房。二手房市场吸引力的提高可能会加剧新房市场和民营开发商之间的竞争。 来源：穆迪