标普：授予中石油集团新的管治状况评估；评级不变

- 标普全球评级授予中国石油天然气集团有限公司（中石油集团）新的管治状况评估——“中性”（neutral）。 - 上述行动缘于2024年1月7日标普全球评级修订了公司实体管治框架的信用风险评估准则，即《公司实体的管理与治理信用因素》（Management And Governance Credit Factors For Corporate Entities）。 - 授予中石油集团新的管治状况评估后，我们对中石油集团的评级（包括主体信用评级“A+”在内）仍保持不变。 香港，2024年1月18日—标普全球评级今日宣布，授予中石油集团新的管治状况评估——“中性”。该行动缘于我们对公司实体管治框架的信用风险评估准则进行了修订。管治状况涵盖实体所有者、董事会成员和高管人员进行的一系列监督和指导。这些活动和做法可能影响实体的信用状况，因此管治状况这一评级调整因子为我们分析的重要部分。 我们授予中石油集团的管治状况“中性”评估，表示该公司的管理和治理做法虽然可能产生积极作用，但整体上对其信用风险影响为中性。 我们认为中石油集团的管理团队在执行业务发展规划和策略以实现卓越的市场地位和稳健的财务状况方面一直表现较好。2020年受新冠疫情影响，油价下跌引发行业急剧下行，在此背景下该公司仍保持了稳定的信用状况。此外，我们认为该公司具备有效的管理和内控机制，信息披露透明且充分。 中石油集团其他关键评级因素均未发生变化。最新分析详情参见我们于2023年8月7日发布于RatingsDirect的全面信用分析。 中石油集团的稳定展望反映了中国主权信用评级的展望，也反映了我们预计至少在未来3-5年内，中石油集团将继续保持在中国油气行业的主导地位。我们预计，中石油集团的资本支出和分红政策将与其经营性现金流水平相匹配，从而使其债务对EBITDA比率在未来24个月内保持在2.0倍以下。考虑到油气行业对于中国国家能源安全的重要意义，我们认为中石油集团仍有极高可能性获得政府特别支持。 中国石油财务（香港）有限公司（中油财务香港；A/稳定/A-1）的稳定展望反映了中石油集团的稳定展望。我们将中油财务香港视为中石油集团具有高度战略重要性的子公司。中油财务香港是集团重要的境外融资平台。 若我们下调中国的主权信用评级，我们就可能下调中石油集团的评级。 若中石油集团的个体信用状况弱化至“a-”或以下级别，我们也可能下调其评级。可能引发前述情况发生的情形有： - 油价大幅下降，且中石油无力控制成本；或 - 中石油集团的资本支出显著增加，导致其产生大额负自由经营性现金流，且债务对EBITDA比率弱化至持续高于2倍。 若我们下调中石油集团的评级，或我们评估中油财务香港在集团内的地位弱于高度战略重要性子公司水平，我们就可能下调中油财务香港的评级。 未来24个月内，中石油集团和中油财务香港获得评级上调的可能性很低。若我们上调中国的主权信用评级，我们就可能上调这两家公司的评级。 相关研究 - Full Analysis: China National Petroleum Corp., Aug. 7, 2023 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级