阿里巴巴定价2031年到期可转换优先票据，规模45亿美元（含5亿美元增额权）

阿里巴巴（09988.HK）5月23日（周四）在港交所公告，拟私募发行本金总额为45亿美元、144A/Reg S、于2031年到期的可转换优先票据。 本次可转换优先票据年息为0.25% - 0.75%，期限为七年，前五年不可赎回。条款显示，这些票据将有30%到35%的转换溢价。 花旗集团、摩根大通、摩根士丹利、巴克莱和汇丰正在协助安排这笔交易。 周四美股盘后，据知情人士透露，阿里巴巴为45亿美元可转换票据设定0.5%的票面利率，转换溢价为30%。同时，根据公告，阿里预计将授予票据的初始购买者额外购买最多5亿美元本金总额的票据选择权，并可在自票据发行之日（包括当天）起的13天内行使相关选择权。如此一来，本次交易将最多筹资50亿美元。 票据将为公司一般优先无抵押责任。票据将于2031年6月1日到期，除非在该日期前根据其条款提前赎回、购回或转换。票据按0.50%的年利率计算利息，利息自2024年12月1日起，于每年的6月1日和12月1日后行支付。 票据的初始转换率为每1,000美元本金额的票据转换为9.5202股美国存托股份，相当于初始转换价格为每股美国存托股份约105.04美元。初始转换价格代表着相对于2024年5月23日每股美国存托股份于纽约交易所的最后成交价格（即80.80美元）约30%的溢价。 票据发行预计将于2024年5月29日交割。 公司有意将票据发行所得募集资金净额用于：（i）通过与一个或多个初始购买者或其关联方实施的私下协议交易，在票据发行定价的同时，根据公司现有股份购回计划，以每股美国存托股份80.80美元（为于2024年5月23日每股美国存托股份于纽约证券交易所的最后成交价格）的价格购回约14.8百万股公司美国存托股份（“同步购回”）；（ii）为不时根据公司现有股份购回计划而进行的进一步股份购回提供资金；以及（iii）为订立下文所述的限价看涨交易所需之573.75百万美元成本提供资金。 其中值得关注的是，根据公告，限价看涨交易的上限价格预计比票据发行定价当天美国存托股份最后成交价格高出100%。分析认为，这可理解为阿里巴巴将购买自己股票上涨约100%的看涨期权。一般而言，限价看涨交易预期能减少票据进行转换时对股份的潜在摊薄，及抵销阿里随后应支付的超出已转换票据本金金额的任何现金付款。 此前有报道称，阿里将本次发行该批可转换优先票据，目的主要是为了股票回购和增长提供资金，又指阿里目前正需要资金投资其核心商业和云端业务，以及加大对人工智能的押注。 至于同步回购方面，阿里对整个交易的预计初始对冲值进行回购，预期可便利有意对冲票据的投资者进行初始对冲，有关价格为23日美股收盘价。阿里表示，按股份回购计划进行的同步回购及未来回购，将以票据发行募集的资金或其他现金支付，总体而言，预期能抵消票据进行转换时对股份的潜在摊薄。 此前，京东也在本周宣布发行17.5亿美元的可转债。汇丰此前指出，互联网公司利用债券市场来增强股东回报并不意外，当前高利率环境下，可转债相比普通债券提供了更好融资选择。 来源：华尔街见闻、公司公告