中信股份定价5年和10年期美元债，规模合计10亿美元，获近5倍认购

中信股份（267.HK）周四（2月10日）定价双期限的Reg S、合计10亿美元、高级无抵押债券，其中： 5年期、7亿美元债券 CITIC 2.875 02/17/2027，初始价T5 + 165bps区域，最终指导价T5 + 122.5bps (THE #)，发行价T5 + 122.5bps / 99.323 / 3.022%； 10年期、3亿美元债券 CITIC 3.5 02/17/2032，最终指导价T10 + 175bps (THE #)，发行价T10 + 175bps / 98.522 / 3.678%。 周四下午，最终指导价发布时，5年期新债的订单超49亿美元（含12.98亿美元承销商订单），预期发行规模为“美元基准规模”；10年期新债是应投资者反向需求而后加的，峰值订单未披露。 两笔新债的最终订单合计超48.9亿美元（含14.5亿美元承销商订单），具体如下： 5年期 - 最终订单超42亿美元（含14亿美元承销商订单，来自151个账户），投资者地域分布为：亚洲 95%、EMEA 5%，投资者类型分布为：银行/金融机构 47%、基金 39%、保险公司/主权财富基金 11%、公司投资者 3%； 10年期 - 最终订单超6.9亿美元（含5000万美元承销商订单，来自33个账户），投资者地域分布为：亚洲 91%、EMEA 9%，投资者类型分布为：银行/金融机构 43%、基金 37%、保险公司 20%。 中信里昂证券、汇丰 (B&D)、渣打银行担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，法国巴黎银行、中银国际、中国工商银行 (亚洲)、瑞穗证券、MUFG、SMBC Nikko担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 中信股份有比较完整的美元债曲线，作为参考，新交易IPG宣布前（2月9日收盘），中信股份5年期老券 CITIC 3.875 02/28/2027 bid 在 T5+109 / Z+125，同期，8年期老券 CITIC 2.85 02/25/2030 bid 在 T10+119 / Z+141。 本次发行的募集资金将用于一般公司用途，包括为未到期债务进行再融资。SereS的数据显示，中信股份最近到期的一笔美元债券是5亿美元 CITIC 3.125 02/28/2022。 中信股份的主体评级是 A3 Stable / BBB+ Positive (穆迪/标普)，拟发行债券的预期发行评级是 A3 / BBB+ (穆迪/标普)。 标普表示，该拟发行债券的债项评级与中信股份的主体信用评级等同，中信股份是中国中信集团有限公司（“中信集团”）的核心子公司。尽管中信股份的资本结构下有较大金额的优先偿还债务（priority debt，标普定义），但标普认为政府对公司的高度支持缓解了后偿风险。标普评估中信集团在陷入财务困境时获得中央政府充分且及时的特别支持的可能性为非常高。该债券将与中信股份的其它所有优先无抵押债券享有相同的偿债次序。展望正面反映标普预期，中信银行的资本水平和个体信用状况将随中国经济风险下降而改善；作为中信集团EBITDA的最大贡献者，该行是集团评级的主要驱动因素。 穆迪预计大部分票据发行所得将用于公司现有债务的再融资，因此拟发行票据不会大幅影响中信股份的财务指标。穆迪表示，中信股份的个体信用实力受到中信银行（Baa2/稳定）的信用质量支撑，并进一步受到其广泛的业务以及中信股份强大的财务灵活性和顺畅的融资渠道所支持；中信股份A3的发行人评级包含了公司个体信用实力基础上4个子级的提升。 条款概要如下： 发行人: 中国中信股份有限公司（CITIC Limited，267.HK，“中信股份”） 发行人评级: A3 Stable / BBB+ Positive (穆迪 / 标普) 预期发行评级: A3 / BBB+ (穆迪 / 标普) 等级: 高级无抵押 格式: Reg S，根据中信股份90亿美元的全球中期票据计划提取 期限: 5年 | 10年 规模: 7亿美元 | 3亿美元 定价日: 2022年2月10日 交割日: 2022年2月17日 到期日: 2027年2月17日 | 2032年2月17日 票面利率: 2.875% S/A 30/360 | 3.5% S/A 30/360 发行利差: T5+122.5bp | T10+175bp 发行价 / 收益率: 99.323 / 3.022% | 98.522 / 3.678% 基准美国国债: T 1 01/31/27 | T 1 ⅜ 11/15/31 基准美国国债价格 / 收益率: 98-19 / 1.797% | 95-03 / 1.928% 选择性赎回: 1m Par Call | 3m Par Call 募集资金用途: 一般公司用途，包括（但不限于）为未到期债务进行再融资 细节: 港交所上市；US$200k/1k；英国法 联席全球协调人: 中信里昂证券、汇丰 (B&D)、渣打银行 联席账簿管理人 & 联席牵头经办人: 中信里昂证券、汇丰 (B&D)、渣打银行、法国巴黎银行、中银国际、中国工商银行 (亚洲)、瑞穗证券、MUFG、SMBC Nikko ISIN: 5年期: XS2439108205 / 10年期: XS2439108387 TOE: 21:19 香港时间 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。