标普报告对比中国消费企业与国际同业：评级相似，过程不同

香港，2024年3月7日—标普全球评级3月6日表示，与国际领先同业相比，中国受评消费企业的债务规模和杠杆率都更低，不过二者评级相似。我们研究了上述企业间信用路径的差异，详见3月6日发布的报告《中国消费企业VS国际同业：评级相似，过程不同》（China Consumer Versus Global Peers: Similar Ratings, Different Stories）。 标普全球评级信用分析师章馥如表示：“许多中国消费企业的标普评级都在与可口可乐相似的“A-”至“A+”级，或者是与麦当劳相似的“BBB-”至“BBB+”级。然而，国内消费企业获得投资级评级的路径却截然不同”。 中国消费企业的地域、品牌和产品的集中度往往更高。这反映在我们对其业务风险状况的评估上。一般而言，多元化（例如涉足多个市场）是一种业务优势。 标普全球评级信用分析师潘永浩认为：“从历史上看，中国企业专注于国内市场。而鉴于国内市场增速较高，它们基本上没有太多寻求海外扩张的诱因。” 标普全球评级对其所覆盖的大部分中国消费企业都授予稳定展望，覆盖范围从乳制品等民生用品到服装和消费电器等非必需品采购。我们预计未来一至两年，在中国的消费者信心和经济逐步改善的背景下，消费行业的大部分受评企业在财务方面仍将趋于谨慎。 今后它们需要不同的攻略。中国的经济增速正在结构性放缓，消费品零售赶超式发展势头也有所减弱。我们预计，2024年中国的消费品零售总额将低于GDP增速，增长4.2%。未来，该行业的增长策略可能需要更多的并购、国际扩张和债务。 章馥如说道：“由于中国增速放缓，消费行业的发展策略可能会更加灵活。与部分国际同业进行比较或可为国内消费业的未来发展道路提供思路”。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级