合众人寿RegS美元债券

合众人寿保险股份有限公司（Union Life Insurance Co., Ltd.，穆迪：Baa2，“合众人寿”）计划发行一笔RegS美元债券，这笔债券将由合众人寿作为发行人直接发行，预期评级Baa3（穆迪），为最低投资等级。 合众人寿成立于2005年，是中国第20大寿险公司，2016年上半年市场份额为1%。 截至2016年3月31日，合众人寿的控股股东是中发实业（集团）有限公司（“中发实业集团”，持股比例为40.96%），并且是后者资产、股东权益和净收入的主要来源；合众人寿的其他股东及持股比例为：北京斯迈特投资股份有限公司（19.7%）、湖北德凡投资有限公司（14.81%）、湖北楚汉经贸有限公司（14.80%）、北京天信杰投资有限公司（5.57%）、日本太阳生命保险株式会社（4.16%）。 评级机构穆迪认为，合众人寿的分销渠道均衡、产品定价策略稳健（conservative），但是，公司在中国寿险市场上占有率低（1%）、品牌认知度低，公司在房地产领域数额可观的投资也给其资产质量和资本充足率带来压力。此外，相比国有背景的寿险公司，合众人寿主要股东中发实业集团提供资本支持的能力偏弱，这也导致合众人寿的财务弹性（financial flexibility）弱。 合众人寿2016年一季度主要财务指标： 注：“期末”指2016年3月13日，“期初”指2016年1月1日。（来源：公司披露）