9月21日二级市场回顾：市场趋稳/反弹，高收益名字涨跌互现：新力/华南城/花样年继续大幅下跌，中骏/融创/碧桂园等明显反弹

本周二（9月21日）恒生指数收盘上涨0.51%。 周三香港将休假。 【二级市场评论】 【投资级】 本周二，二级市场趋稳，China IG收盘利差大体不变 - 拓宽2bps，假期前交投偏清淡。 TMT表现分化，收窄1bps - 拓宽3bps范围内波动，10年期标杆TMT债券看到机构抄底买盘/空头回补。 港资地产名字有所反弹，中资IG地产依然疲软。 中国华融下跌25c - 87.5c。 【高收益房地产】 China HY周二收盘价格整体上涨50c - 1.5pt，个券方面涨跌互现。 中骏集团周二反弹1 - 3pt；标普将中骏集团展望从“负面”调整为“稳定”，因运营和融资渠道稳定，确认“B+”评级。 融创曲线反弹1 - 3pt；合景泰富反弹1 - 2pt以上；旭辉反弹1 - 2pt；长端龙光反弹1pt；雅居乐长端bullet反弹1pt；佳兆业曲线长端反弹1pt、其余收低25c - 50c。 碧桂园中长端反弹1 - 3pt，世茂反弹50c - 2pt。 新力控股3笔存量债继续标低5 - 10pt，来到 indic 20 ~ 25 bid。标普将新力控股下调两级至“CCC+”并列入负面观察，因10月到期的美元债券还款计划不明确；联合国际将新力控股列入评级负面观察名单，反映公司获取融资的能力恶化以及再融资风险增加。 华南城收跌3 - 6pt。周二下午（临近亚洲收盘时间），华南城遭标普调整展望至“负面”，因再融资计划执行的容错空间很小；'B' 评级获确认。标普认为，华南城可能会耗尽其现金缓冲以应对大量离岸到期债务；用现金偿债而非再融资将影响公司的流动性状况和增长前景。华南城计划出售非房地产资产并获得额外的国内银行融资，但在严峻的市场环境下无法保证及时执行。负面展望反映，如果华南城未能及时执行该计划，导致流动性仍无法覆盖到期债务，标普可能会下调评级。 尽管花样年澄清不存在离岸票据逾期，其美元债曲线今日仍下跌2 - 4pt，长端2024s跌破40，收报 indic 39/41。 昨日尾盘暴涨（+10pt以上）后，广州富力曲线今天小幅回调，收低约2pt。 中国恒大跌50c（现金价24 ~ 25 bid），天基控股收高1pt（现金价15 bid）。媒体报道称，中国恒大集团本周一未能向其至少两家最大的银行债权人支付利息，截至周二晚些时候，恒大仍未付款。美元债券方面，恒大20.25亿美元债券 Evergrande 8.25 03/23/2022 的半年度利息8350万美元应于9月23日（周四）支付。 绿地跌37.5c - 2pt以上；建业地产续跌1pt。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。