惠誉：中国理财产品或将持续面临赎回压力

Fitch Ratings-Shanghai/Hong Kong-02 March 2023: 本文章英文原文最初于2023年3月1日发布于：Chinese WMPs to Continue Facing Redemption Pressure 惠誉评级表示，受赎回潮影响，2022年末中国理财产品存续规模同比下滑5%，占名义GDP的比例自2021年末的25%降至23%，破净产品数量高峰时期占比逾20%——部分原因是债券价格下跌，而债券约占理财产品底层资产的三分之二。惠誉预期，2023年理财产品仍将面临赎回压力。 理财产品收益率下行影响了投资者的投资意愿，并助推2022年零售存款增速达到不同寻常的高水平。近年来，投资者对理财产品的风险偏好有所下降，持有一级（最低风险等级）理财产品的投资者占比自2020年末的12%升至2022年末的28%。这表明投资者或许愈加关注理财产品风险与收益的平衡，而惠誉认为这将有助于降低投资者对银行提供隐性担保的预期。非标资产在理财产品资产总额中的占比也自2017年末的16%降至2022年末的7%，表明理财产品底层资产的透明度持续提升。 理财产品透明度持续改善及打破隐性担保将对惠誉中资银行经营环境（bbb-/稳定）的评估产生正面影响，并可能扩大银行生存力评级的评级空间。惠誉授评中资银行的发行人违约评级仍基于我们对其获得政府特别支持的预期。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级