标普：深高速收购南京风电符合公司长期战略，同时也在预期之内

新加坡，2019年3月20日—标普全球评级今日表示，深圳高速公路股份有限公司（深高速；BBB/稳定/--）拟收购南京风电科技有限公司（南京风电）51%的股权，我们当前对公司的评级已将该收购计划包含在评级假设当中。本次收购总价为5.1亿元人民币，深高速据此切入可再生能源产业链业务；该收购计划似乎也符合深高速扩大环保相关业务的长期目标，其计划将旗下环保业务扩大至占总资产的20%。 南京风电主要从事风力发电机组的生产，以及风电场工程总承包业务（EPC）。该公司可能会投资一至两家风电场，用于测试和提升风力发电机组相关技术。我们预计南京风电短期内的资本支出将小幅上升。该公司没有付息债务，同时负债仅为3.52亿元，截至2018年末大部分为设备应付款。 随着收费高速公路收费到期，深高速正探寻更多业务机会以达到最低8%的内部收益率投资回报要求。深高速合计拥有18条收费公路的经营权，其中3条收费公路被政府回购后取消收费，另有8条公路的特许经营权将于2027年到期，因此，该公司一直在挖掘收费公路和环保产业的投资机会，并反复表明公司设定目标将把环保相关业务扩大至占集团总资产的20%。2017年，深高速斥资44亿元收购了德润环境20%的股权。此次对南京风电的收购标志着公司向扩大环保业务的目标又向前跨了一步。虽然收购南京风电对深高速的财务影响在短期内几乎可以忽略不计，但公司接下来在风电行业的战略方向将是影响其信用质量的主要因素，譬如在相同产业链逐步开展更多收购等。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级