标普：华融金融租赁评级下调至“BB+”，因对于母公司的战略重要性下降；列入“发展中”信用观察

- 我们认为，在中国华融资产管理股份有限公司（中国华融）公告计划出售所有对华融金融租赁股份有限公司（华融金融租赁）的持股后，华融金融租赁对于母公司的战略重要性显著弱化。 - 因此，我们将华融金融租赁在中国华融的集团地位从具有高度战略重要性调整为具有一般战略重要性。个体信用状况仍为“bb”。 - 随着集团支持的变动，华融金融租赁的评级自其个体信用状况上调一个级别。因此2021年11月22日，我们将华融金融租赁的主体信用评级从“BBB-”下调至“BB+”。。 - 我们将评级展望列入“发展中”信用观察名单，反映华融金融租赁未来股权的不确定性，这可能对其信用状况产生正面、负面、或中性影响。 香港，2021年11月23日—标普全球评级11月22日宣布，将华融金融租赁的长期主体信用评级从“BBB-”下调至“BB+”。此外，我们将该公司的短期主体信用评级从“A-3”下调至“B”。 “发展中”信用观察反映我们可能确认、上调或下调华融金融租赁的评级，取决于以下因素：1）股权出售计划成功与否；2）新股东的信用状况；以及3）华融金融租赁对于新股东的战略重要性。 日前中国华融公告计划出售所有对华融金融租赁的持股，符合母公司重新聚焦核心主业的策略以及监管指示。因此，我们将华融金融租赁在中国华融的集团地位从具有高度战略重要性调整为具有一般战略重要性。当前评级考虑了集团支持的一个级别上调，以反映在中国银行保险监督管理委员会的规定下，在必要时最大股东需向其金融租赁子公司提供流动性和资本支持。 基于其适当的业务状况、风险部位、资本杠杆、收益、以及融资和流动性，我们继续将华融金融租赁的个体信用状况评估为“bb”。华融金融租赁受到审慎监管。华融金融租赁的基本信用风险指标大体保持稳定，2021年上半年其拨备前经营利润增长4.6%。截至2021年6月30日，华融金融租赁的不良贷款比率和拨备覆盖比率分别为1.6%和182.7%。 评级展望从负面调整为列入“发展中”信用观察名单，反映华融金融租赁未来股权的不确定性。这可能导致该公司整体信用状况的正面、负面、或中性评估。一旦新股东、其信用状况以及华融金融租赁对于新集团的战略重要性趋于明朗，我们将对信用观察状态做出决议。 我们将华融金融租赁列入“发展中”信用观察反映该公司股权结构存在不确定性——我们对这种不确定性对其信用状况影响的评估可能为正面或负面，也可能为中性。 若发生以下情景，我们将下调华融金融租赁的评级：1）新股东的信用状况弱于中国华融，且我们认为华融金融租赁与新股东之间不存在隔离机制；2）新股东不会向华融金融租赁提供支持；或3）在完成股权转移之前，中国华融的评级下调两个或两个以上级别。 若我们下调华融金融租赁的个体信用评估，则也可能下调其评级。 若发生以下情景，我们将上调华融金融租赁的评级：1）新股东的信用状况优于中国华融，且华融金融租赁对新股东而言至少为战略重要子公司；或2）中国华融不再计划出售华融金融租赁的股权，且两家公司之间的协同效应继续增强。 若发生以下情景，我们将确认华融金融租赁的评级：1）即便纳入新股东的信用状况因素以及华融金融租赁在新母公司中的集团地位因素，华融金融租赁整体的信用状况仍保持不变；或2）中国华融不再计划出售华融金融租赁的股权，且两家公司之间的协同效应基本保持不变。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级