穆迪向国泰君安控股的中期票据计划和拟发行票据分别授予 (P)Baa1 / (P)P-2 和 Baa1 评级

香港、2021年4月14日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已向国泰君安控股有限公司 (国泰君安控股) 的30亿美元中期票据计划授予 (P)Baa1 和 (P)P-2 的长期及短期有支持高级无抵押票据计划评级，该票据计划由国泰君安证券股份有限公司 (国泰君安证券，Baa1/稳定) 担保。 此外穆迪也向国泰君安控股根据上述计划拟发行的美元高级无抵押票据授予Baa1评级。 国泰君安控股在英属维尔京群岛注册成立，是国泰君安证券的间接全资子公司。 国泰君安控股的展望为稳定，与国泰君安证券的展望一致。 评级理据 国泰君安控股 (P)Baa1 / (P)P-2 的有支持高级无抵押中期票据计划评级和拟发行票据的Baa1评级与国泰君安证券的Baa1 / P-2发行人评级处于相同水平，原因是根据计划发行的票据得到国泰君安证券无条件及不可撤销的担保。在此担保下的支付责任在任何时候将至少与国泰君安证券其他现有及未来的无抵押和非次级债务的地位相同。 国泰君安证券Baa1的长期发行人评级结合了: (1) Baa3的个体信用评估和 (2) 2个子级的提升，提升的依据是穆迪认为该公司将获得中国政府 (A1/稳定) 极高水平的支持，并且两者之间依存度极高。 中期票据计划评级不自动适用于根据该计划发行的独立票据。对于根据该计划拟发行的独立票据，穆迪将对其定价补充协议的条款及条件进行审阅后向其授予评级。 如果票据的本金或利息偿付具有可变性及在合约上取决于非信用关联事件的发生或某指数的表现 (非信用关联票据)，穆迪也无意向此类票据授予评级。唯一例外的是本金和利息支付受标准变异因素影响的票据。更多信息请参见穆迪于2019年9月发表的跨行业评级方法《特定事件可能使评级相关条款发生变化的信用关联票据与工具的评级方法》。 可引起评级上调或下调的因素 根据上述中期票据计划发行的票据将由国泰君安证券提供无条件及不可撤销的担保。因此，若国泰君安证券的发行人评级上调，则该中期票据计划评级可获上调。反之，若国泰君安证券的发行人评级下调，则中期票据计划评级也可能下调。 国泰君安证券评级上调的可能性不大，原因是穆迪认为该公司个体信用情况的进一步改善将降低政府提供特殊支持的必要性，因此收窄政府支持带来的子级提升幅度。 如果发生以下情况，公司的个体信用评估可能会上调: (1) 公司减少对流动性较差证券的投资，从而改善其资金面和流动性; (2) 确保平稳的运营和有效的风险控制; (3) 在竞争加剧和市场波动的情况下保持良好的盈利能力; (4) 降低税前利润的波动性。 若穆迪认为政府提供支持的意愿和能力减弱，则国泰君安证券的评级可能被下调。 如果发生下列情况，公司的评级也可能被下调: (1) 公司盈利能力大幅下降; (2) 由于杠杆率大幅增加或流动性和资金状况恶化等原因，其财务状况显著趋弱，或 (3) 受到监管机构处罚或发生风险管理失误，从而削弱其业务和管理稳定性。 主要评级方法 上述评级采用的主要评级方法是2019年11月发表的《证券业做市商评级方法》。 国泰君安证券股份有限公司总部在上海，截至2020年12月底，其合并后资产约为人民币7,029亿元。 来源：穆迪投资者服务公司