标普：经济欠发达且债务负担高，令云南省政府信用状况承压

香港，2020年6月30日—相较中国其他省级地方政府，云南省政府的信用状况处于较弱端。标普全球评级昨日发布的报告《聚焦中国地方政府：云南省》"China LRGs In Focus: Yunnan (Province Of)"如是表示。 该报告为研究中国地方政府信用指标的系列报告之一。我们基于关键信用指标对公开信息进行分析，使读者能够评估各地方政府的信用状况，并与国内可比地方政府进行比较。 标普全球评级信用分析师黄闻茵表示：“云南省经济相对欠发达、省政府债务负担较高且国有企业监管薄弱，制约着其信用评估。” 相较境内外可比地方政府，云南省地方经济仍相对落后，导致财政创收能力较弱而高度依赖于中央政府的转移支付。与此同时，该省是中国发展最快的区域经济体之一。 黄闻茵表示：“我们预计云南省的债务负担将保持在高位。我们认为，由于云南省下级政府的偿债能力普遍较弱，省政府对以其名义发行的地方政府债券承担全部责任。” 此外，国企债务还有可能成为政府的债务负担，原因在于云南省国企杠杆率普遍较高、股权结构相对复杂、且已公开的一些信用压力情景表明其管理存在漏洞。 我们认为，中央政府对省政府的强劲系统性支持是云南省信用状况的有力支撑。 同时，尽管全省的财政表现较弱，但鉴于省政府有能力决定与下级政府的收入分成，且下级政府承担省内大部分的资本支出责任，我们仍预计云南省级政府可以继续维持适中的财政赤字。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级