标普：中国企业杠杆率迎来转折点

香港，2023年6月26日—中国企业即将恢复去杠杆进程。虽然债务比率今年将达到峰值，但我们预计债务比率将在2024年及之后开始下降。标普全球评级认为我们正面临转折点，中国企业仅会保持适度举债扩张的意愿。 详见我们今日发布的报告《中国企业杠杆率迎来转折点》（Corporate China Hits A Turning Point On Leverage）。 标普全球评级信用分析师李畅表示：“中国企业将面临低增长，但杠杆率亦将下降。对于通常过度依赖债务实现经济扩张的中国经济而言，这可能是关于企业信用基本面的一个积极转变。” 我们还发现政策路线导致企业在资本支出方面存在显著区别。能够获得政府支持的行业的扩张意愿通常更强，包括电动汽车、清洁能源和科技行业。 我们的结论基于分析师调查。我们请分析师评估各个行业，并根据一些初步指标来衡量公司是否处于扩张模式。其分析主要围绕受评企业所属行业。 要点速览 - 至少在未来三年内，中国企业将保持适度的资本支出、并购和举债意愿。这反映对中国GDP增速下降以及生产力增长放缓的预期。 - 审慎的财务管理将助力中国企业去杠杆。尽管如此，由于经济扩张放缓将限制利润增长，债务杠杆恢复到疫情前水平将需数年时间。 - 举债扩张意愿最高的企业往往属于政策支持领域，如基础设施、电动汽车、清洁能源和科技产业。大多数其他领域企业将采取保守的增长方式，主要依靠内生现金实现扩张。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级