惠誉：深圳国际拆分物流园对信用的影响为中性，评级空间有限

Fitch Ratings-Singapore/Beijing/Hong Kong-19 December 2022: 本文章英文原文最初于2022年12月16日发布于：Shenzhen International’s Park Spin-off Credit Neutral, Rating Headroom Limited 惠誉评级表示，中国收费公路和物流园运营商深圳国际控股有限公司（深圳国际，BBB+/负面；独立信用状况：bbb-）拟出售其间接持有的子公司杭州深国际供应链管理有限公司的全部股份，这对深圳国际信用状况的影响为中性。 杭州深国际供应链管理有限公司在中国东部沿海城市杭州市拥有并运营一座综合物流园。该资产占深圳国际营收和EBITDA不到1%，占其物流业务营收和EBITDA不到5%。此次资产处置不会对深圳国际的现金流和净杠杆率状况产生重大影响。 交易完成后，深圳国际可实现优质资产变现并回笼其中的投资，这将对该公司2023年的预测净杠杆率略有改善。 该交易与去年的南昌项目拆分类似，二者均为深圳国际的资产变现之举。杭州物流园资产将被注入由深圳国际（40%）、中信证券股份有限公司子公司金石投资有限公司（23.6%）及其他合作伙伴联合所有的物流房地产私募股权投资基金。深圳国际将通过向该基金持有的物流园提供运维、营销及其他服务来收取服务费。 尽管如此，惠誉预计深圳国际的净杠杆率仍将维持在较高水平，原因在于其主要子公司深圳高速公路集团股份有限公司（深圳高速，BBB+/负面，独立信用状况：bbb）及母公司层面都有庞大的资本支出计划，惠誉对该集团的负面展望反映了这一点。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级