上港集团定价2笔合计7亿美元债券，获逾107亿美元认购

上海国际港务（集团）股份有限公司（Shanghai International Port (Group) Co., Ltd.，穆迪：A1 Stable，标普：A+ Stable，600018.SH，简称“上港集团”或“担保人”）周二（6月11日）定价2种期限的Reg S、本金额合计7亿美元、固定利息、高级无抵押债券，其中： 5年期、4亿美元债券SIPG 2.875 06/18/24，初始价T5 + 130bps区域，最终指导价T5 + 100bps (the number)，发行价T5 + 100bps / 99.737。 10年期、3亿美元债券SIPG 3.375 06/18/29，初始价T10 + 160bps区域，最终指导价T10 + 130bps (the number)，发行价T10 + 130bps / 99.295。 周二下午，最终指导价发布时，2笔新债的订单合计超109.3亿美元（包含24.15亿美元承销商订单），预期发行规模为“最高7亿美元”。 2笔新债的最终订单量合计超过107亿美元（15.3倍认购，包含23.35亿美元的承销商订单），具体分配如下： 5年期 - 逾57亿美元订单（14.25倍认购，来自219个账户，包含19.45亿美元承销商订单），投资者地域分布为：亚洲95%、EMEA 5%，投资者类型分布为：银行48%、资管/基金42%、保险公司/主权财富基金10%； 10年期 - 逾50亿美元订单（16.7倍认购，来自257个账户，包含3.9亿美元承销商订单），投资者地域分布为：亚洲95%、EMEA 5%，投资者类型分布为：资管/基金70%、保险公司/主权财富基金18%、银行12%。 债券发行人是上港集团BVI发展有限公司（Shanghai Port Group (BVI) Development Co., Limited，上港集团的全资附属公司），上港集团提供无条件及不可撤销担保，债券预期评级A1 / A+（穆迪/标普），募集资金用于替换东方海外（国际）有限公司（316.HK，“东方海外国际”）海外股权收购项目贷款和支付融资费用（包括建设银行贷款），以及一般公司用途。 上银国际、中国银行、摩根大通、UBS（B&D）担任此次发行的联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，星展银行、工银国际、建银国际、交通银行、美银美林、兴业银行香港分行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券6月18日（T+5）交割，将在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为USD200K/1K。 “尽管上港集团的优先债务（priority debt，标普定义）比率约为50%，但我们并未向下调整该债券的债项评级，因为我们认为上港集团的杠杆比率足够低，因此能够在很大程度上降低该债券投资人的清偿顺序显著劣后于子公司或有抵押债权人的情况出现。”标普表示：“我们估算，2019-2021年上港集团的经营性资金流（funds from operation）对债务比率有望保持在30%以上，2018年为31.5%。” 此前，上港集团5月10日公布，公司2019年境外资金需求约为15亿美元，主要用于替换东方海外国际股权收购项目贷款和支付融资费用，以及公司海外业务发展等。 SereS的资料显示，上港集团2017年7月发行过2笔合计10亿美元零票息可交换美元债券，分别为4年期、5亿美元的SIPG 0% 08/09/21，以及，5年期、5亿美元的SIPG 0% 08/09/22。债券的交换标的为：上港集团持有的邮储银行（1658.HK）1,396,638,056股H股股份，初始换股价格为：5.592港元/股。 截至2018年底，上海市国资委直接及间接持有上港集团44.38%的股权，为上港集团的实际控制人。 标普的资料显示，上港集团负责运营上海港；按集装箱吞吐量计算，上海港连续九年蝉联全球最大港口。2018年上海港集装箱吞吐量约为4200万TEU（标准箱）。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。