惠誉：万科的股票增发利好其信用评级

Fitch Ratings-Shanghai-10 March 2023: 本文章英文原文最初于2023年3月9日发布于： China Vanke’s Share Placement Credit Positive 惠誉评级称，近期完成39亿港元的H股配售 ，并拟议A股定增150亿元人民币，将令万科企业股份有限公司（万科，BBB+/稳定）的评级空间有所改善。 惠誉估计，H股和A股增发交易完成之时，万科的杠杆率（按含资产支持证券的净债务与调整后库存的比率衡量）将下降两个百分点。惠誉估测，2022年第三季度和2021年，万科的杠杆率分别达到34%和35%，逼近35%的负面评级行动触发值。万科表示，公司计划将2023年3月9日完成的H股配售所得收益的60%用于偿付债务，剩余部分用于补充营运资本。此外， 万科还于2月12日宣称，公司计划增发150亿元人民币的A股，所得收益的70%将用于投资现有项目，剩余部分用于补充营运资本。目前A股定增正在等待中国证监会审批，万科致力于在2023年底前完成交易。 惠誉认为，万科此次股权融资（2020年以来首次H股增发，2007年以来首次A股增发）受益于中国对房企的支持性政策。惠誉预计2023年中国房企的境内融资渠道将进一步改善。万科的大规模的股权融资受益于中国政府于2022年11月末释放政策工具中的“第三支箭”，其旨在采取措施改善房企的股权融资渠道，以稳定房市、提振投资者情绪。碧桂园控股有限公司于2022年11月22日完成39亿港元的H股增发。保利发展控股集团股份有限公司（BBB+/稳定，独立信用状况：bbb）于2022年12月宣布计划增发125亿元人民币的A股。多家其他上市房企亦纷纷效仿。 万科的销售额持续下降，但2022年仍是中国前三大房企之一，稳居市场领导地位。2022年，万科的销售额缩减34%至4,170亿元人民币，而前30大房企中大部分销售额降幅高达40%-50%。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级