穆迪： 在新冠肺炎疫情和经济增长放缓的情况下，受评中国房地产开发商的信用质量基本保持稳定

香港，2020年05月07日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 • 2020年信用指标基本与2019年持平 • 利润率收缩将会制约利息覆盖率的改善 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，在整体运营环境具有挑战性的情况下，2020年多数受评中国房地产开发商 (47/69) 的信用指标将基本保持不变，不过自2021年起可能会得到一定的改善。 穆迪副总裁/高级分析师何思娴称："受评开发商的收入和债务增长双双放缓，有效地抵消了彼此的影响，因此2020年其加权平均债务杠杆率仍将稳定在65%左右，2021年则会因收入提高而改善至70%左右。" "由于新冠肺炎疫情将推迟部分项目的完工和交付，今年开发商收入增长将会有限，但债务增长也将减缓，因为多数开发商在合约销售放缓的情况下缩减购地规模。"何思娴补充称。 此外，开发商的加权平均毛利润率将从2019年的31%降至2020年和2021年的29%，原因是土地成本上升以及政府调控房价。利润率收缩将会制约开发商利息覆盖率的改善，2020年其加权平均EBIT/利息比率将基本保持在3.2倍，2021年则会在EBIT增长的推动下小幅升至3.4倍左右。 虽然在2021年底之前开发商的再融资需求较高，但多数开发商有充足的流动性，2019年底其加权平均现金/短期债务比率处于1.4倍的良好水平，此外多家开发商已提前为境外到期债券融资。 图片来源：穆迪 来源：穆迪投资者服务公司