穆迪在调整支持评估后维持豫资控股的A3评级

悉尼，2018年9月12日 - 穆迪投资者服务公司今天维持中原豫资投资控股集团有限公司 (豫资控股) A3的发行人评级和稳定展望。 与此同时，穆迪维持Zhongyuan Sincere Investment Co. Ltd拟发行并由豫资控股担保的美元高级无抵押票据的A3评级。 由于中国政府 (A1/稳定) 不断限制地方政府或其他机构向政府相关发行人提供支持的途径，穆迪重估地方政府相关发行人的支持可能性，进而采取了上述评级行动。 评级行动详情 穆迪维持上述评级并采用中央政府A1的评级作为评估支持的参考。 维持评级反映了穆迪认为豫资控股的业务活动和相关重要性并未发生显著变化，因此穆迪预计必要时该公司获得支持的可能性保持不变。 穆迪的支持评估主要基于以下5个因素： (1) 豫资控股是河南省唯一的省级保障性住房计划投融资平台。保障性住房建设计划对于国家具有重要战略意义，而豫资控股的财务自主权有限，因此穆迪认为豫资控股是一家“公共政策类”公司； (2) 豫资控股归河南省财政厅100%直接所有； (3) 河南省政府密切监督该公司，包括任命公司高管； (4) 豫资控股的日常运营和公司财务与河南省财政厅紧密关联； (5) 保障性住房计划对于国家具有重要战略意义，因此穆迪预计中央政府会通过河南省政府直接或间接支持豫资控股。 豫资控股发行人评级的稳定展望反映了：(1) 主权评级的稳定展望；(2) 该公司的信用质量依然符合当前的评级；(3) 穆迪预计该公司的主要公共政策职能和政府提供支持的意愿将保持不变。 Zhongyuan Sincere Investment Co. Ltd拟发行票据的A3债项评级反映了：(1) 该公司由豫资控股全资所有；(2) 豫资控股提供无条件及不可撤销的担保。 上述债券评级以穆迪对发行初步文件的审阅和分析为基础。若最终文件与支持债券评级的文件相比有重大出入，穆迪可能会调整评级。 可能导致评级上调/下调的因素 如果发生以下情况，穆迪可能上调豫资控股的评级：(1) 中国主权评级上调，及/或 (2) 穆迪认为该公司获得支持的可能性提高。 如果发生以下情况，穆迪可能下调豫资控股的评级：(1) 中国主权评级下调；(2) 穆迪认为该公司获得支持的可能性下降；(3) 豫资控股的所有权结构发生变化，不再由河南省政府全资拥有；(4) 豫资控股的业务活动发生变化，导致其公共政策职能减弱；及/或 (5) 现有法律、规定或政策发生变化，对豫资控股为国家重要的保障性住房项目向河南省地方政府提供资金的职能产生不利影响，或限制了豫资控股为保障性住房项目借款并转贷的能力。 上述评级所采用的主要评级方法为2018年6月发表的《政府相关发行人》(Government-Related Issuers)。 中原豫资投资控股集团有限公司成立于2011年，由河南省财政厅100%直接所有。截至2017年底，公司资产规模达人民币2,500亿元。该公司是支持河南省保障性住房计划的唯一省级融资平台。该公司主要从政策性银行等金融机构举借资金，并通过发行债券筹措资金，再将募集到的资金转贷给地方政府以支持河南省的保障性住房建设。 来源：穆迪